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国泰君安期货研究报告：橡胶

基本面跟踪

表1：基本面数据

• 2025年7月汽车产销量：

  • 总产量：259.1万辆（同比增长13.3%）
  • 总销量：259.3万辆（同比增长14.7%）
  • 乘用车：产量229.3万辆（月环比下降6%，同比增长13%）
  • 商用车：产量30.6万辆（月环比下降17.1%，同比增长14.1%）

• 1-7月累计数据：

  • 乘用车产销：累计1584.1万辆（同比增长13.4%）
  • 商用车产销：累计242.8万辆（同比增长3.9%）

• 轮胎配套需求预测（2025年1-7月）：

  • 乘用车配套需求：7907万条（同比增长13.67%）
  • 商用车配套需求：1678.6万条（同比增长6.0%）

趋势强度

• 当前趋势强度：0（中性偏弱）
• 评分标准：范围为[-2, 2]，-2为最看空，2为最看多。

行业新闻

• 7月汽车产销量创历史同期新高，但受高温检修影响，环比下降，季节性回落。
• 受政策刺激、以旧换新、车企整顿等因素支撑，行业呈现韧性。
• 物流需求回暖推动商用车行业温和复苏。
• 国际经济环境复杂，贸易壁垒制约出口市场。
• 国内需求復蘇缓慢，对替换市场需求利空。
• 汽车产销增长显著，对轮胎配套市场形成利好支撑。