20260329-创元期货-生猪周度报告_现货继续下跌_近月迎来首次限仓_16页_1mb

生猪市场周度总结（2026年3月29日）

核心内容概述

本报告聚焦于2026年3月29日生猪市场动态，分析现货价格、供应端情况、屠宰及消费端表现，并对市场趋势进行展望。整体来看，生猪市场仍处于供应过剩状态，现货价格持续下跌，盘面反弹乏力。但近月合约因升水最低交割品，且持仓量较大，下周二将面临限仓，空头止盈可能带来短暂反弹。

主要观点

1. 现货价格持续下跌

• 涌益监测生猪出栏均价为 9.41元/公斤，周末上涨 0.04元/公斤。
• 河南my标猪出栏价 9.6元/公斤，周末先涨后落。
• 广东ws外三元猪出栏价 10.6元/公斤，周末稳定。
• 东北低价区猪价反弹 1-2毛/公斤。

2. 供应端仍处高位

• 生猪存栏基数仍处于高位，过剩格局未变。
• 育肥猪存栏量 3889.71万头，环比 +1.8%。
• 能繁母猪存栏量 985.65万头，环比 +0.39%。
• 散户和中小养殖场能繁母猪存栏环比 +0.73% 和 -0.11%，但淘汰母猪价格 7.34元/公斤，表明市场尚未出现大规模去产能。

3. 养殖利润持续承压

• 自繁自养利润 -310元/头，外购仔猪利润 -201元/头。
• 饲料价格上涨，加剧了养殖亏损。
• 仔猪价格下跌，7公斤仔猪均价 240元/头，环比 -40元/头；15公斤仔猪均价 360元/头，环比 -16元/头。

4. 出栏体重略有上升

• 涌益监测本周出栏均重 128.71公斤，环比微增 0.09公斤。
• 集团出栏体重 125.68公斤，环比 -0.03公斤；散户出栏体重 145.68公斤，环比 +0.08公斤。
• 预计未来1-2周体重可能见顶回落，市场将加快去库。

5. 屠宰量高位，被动入库明显

• 钢联样本企业周均屠宰量 13.59万头，环比 +7.81%。
• 涌益样本企业周均屠宰量 15.42万头，环比 +3.86%。
• 鲜销率 78.55%，白条价格走弱，冻品库存显著上升。

6. 消费端疲软，毛白价差缩小

• 毛白价差 3.01元/公斤，环比 -0.11元/公斤。
• 涌益样本冻品库存率 19.57%，环比 +0.97%；钢联样本冻品库存率 21.52%，环比 +2.8%。

关键信息

供应与需求

• 供应过剩：市场供给量大，猪价持续阴跌。
• 需求疲软：处于季节性淡季，下游需求承接乏力。
• 库存压力：冻品库存显著抬升，显示市场库存未有效释放。

市场动态

• 限仓预期：近月合约因持仓量较大，下周二将面临限仓，空头止盈或带来反弹。
• 关注点：二育出栏节奏、体重拐点、散户是否大规模抛售。

图表信息

• 图表展示了生猪出栏均价、育肥栏舍利用率、仔猪价格、出栏体重、屠宰量、鲜销率、冻品库存率等关键指标的走势。

重点分析

供应端分析

• 生猪存栏基数仍大，且仔猪供应保持高位，短期内去产能压力不大。
• 育肥猪存栏量和能繁母猪存栏量均呈上升趋势，反映市场仍处宽松状态。
• 淘汰母猪价格坚挺，表明养殖环节尚未出现明显亏损。

需求端分析

• 屠宰量高位运行，下游需求不足，导致被动入库。
• 白条鲜销率下降，冻品库存增加，显示终端消费疲软。

趋势展望

• 现货价格继续下跌，盘面反弹乏力。
• 体重可能在1-2周见顶回落，推动市场去库。
• 限仓或带来短期反弹，但整体市场仍处于去库存阶段。

创元研究团队介绍

• 农产品组：陈仁涛（苏州大学金融硕士），专注玉米与生猪产业链基本面研究。
• 宏观金融组：刘钇含（股指期货研究员）、金芸立（国债期货研究员）、何燚（贵金属研究员）、崔宇昂（集运研究员）。
• 有色金属组：李玉芬（铝、氧化铝、锡研究员）、吴开来（铅锌研究员）、余烁（锂资源研究员）、贺崧泽（宏观与基本面分析）。
• 黑色建材组：陶锐（黑色建材组长）、韩涵（纯碱玻璃研究员）、安帅澎（钢材研究员）。
• 能源化工组：高赵（原油研究员）、白虎（能源化工研究员）、常城（PX-PTA研究员）、母贵煜（甲醇、尿素研究员）。

免责声明

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• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
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分支机构信息

总结

当前生猪市场整体处于供应过剩状态，现货价格持续下跌，盘面反弹无力。尽管饲料价格攀升，加剧了养殖亏损，但淘汰母猪价格维持坚挺，市场尚未出现明显去产能迹象。未来1-2周，出栏体重可能见顶回落，市场库存将加快释放。限仓政策可能带来短期反弹，但长期来看，市场仍需消化过剩产能。关注点包括二育出栏节奏、体重变化及散户抛售行为。