20250919-国联期货-生猪周报_现价进一步下跌_收储再次启动_25页_5mb

生猪周报摘要

• 当前市场情况：当周生猪现货价格进一步下跌，全国出栏均价环比跌幅达3.05%，同比跌幅显著，出栏节奏加快导致供应增加，促使价格下行。预计下周猪价仍有下行可能，但双节备货临近可能支撑需求小幅回升。

• 影响因素分析：

  • 供应端：能繁母猪存栏稳定，但仔猪价格下跌（环比跌幅15.24%），补栏意愿低迷，供给压力未减。均重小幅上升，短期需关注出栏节奏变动。
  • 需求端：屠宰企业开工率小幅上升（环比涨0.37个百分点），鲜销率稳定，消费无明显好转，需求逐步回升预期有限。
  • 成本与利润：饲料原料价格微降，但猪价低迷导致养殖亏损加剧（自繁自养亏损每头9.67元，外购仔猪亏损每头222.56元）。预计亏损态势延续。
  • 政策因素：猪粮比价触发三级预警（5.89），中央储备冻猪肉收储再次启动，短期调控或抑制下行空间，但反弹幅度有限。

• 短期策略：关注近月合约逢高空机会，反弹空间受限于供给压力。

• 长期展望：产能优化推进或改善供需，远月合约因去产能预期受支撑，保持逢高反套思路。

关键数据回顾：价格持续下跌，供应增量主导；需求未达预期，成本下降难抵亏损。