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A股市场策略月报总结 - 2014年8月

核心内容概述

2014年8月的A股市场策略月报指出，7月下旬蓝筹股行情的爆发标志着市场风格从成长股向大盘权重股的转换。主要指数如上证指数、上证50、沪深300均出现显著上涨，而创业板指数则出现下跌，显示出市场资金对成长股的审美疲劳和对估值修复的偏好。

主要观点

• 风格转换：7月下旬蓝筹股全面上涨，市场风格明显转向，主板市场受到增量资金的推动，成交量放大。
• 经济回暖：7月制造业PMI升至52.0，为18个月最高，显示制造业进一步扩张，经济增速逐步回升。
• 流动性宽松：M2的回升表明资金面趋向宽松，有利于蓝筹股行情的发动。
• 沪港通影响：沪港通即将推出，海外资金对A股大盘蓝筹股的偏好显著增强，AH溢价指数频创新低。
• 结构性行情：随着市场整体冲动过后，成长股的回调可能带来新的买入机会，结构性行情或将成为趋势。

关键信息

1. 市场回顾

• 主要指数表现：

  • 上证指数收报2201.56点，月涨幅7.48%。
  • 上证50涨幅最大，达9.41%。
  • 沪深300指数涨幅8.55%。
  • 创业板指数跌幅4.28%，是唯一下跌的分类指数。
  • 深证成指涨幅8.36%，中小板指数涨幅3.25%。

• 行业指数表现：

  • 领涨行业包括有色金属、非银金融、房地产等周期性行业。
  • 传媒板块表现最差，因中小票居多且前期涨幅过大。

2. 市场展望

• 经济数据回升：

  • 6月工业增加值同比实际增长9.2%，环比增长0.77%。
  • 制造业PMI指数连续四个月回升，显示经济下行趋势已止住。

• 流动性预期稳定：

  • M2回升推动市场上涨。
  • 7月央行净投放资金1,400亿元，市场利率逐步回升。

• 估值修复趋势：

  • 创业板市盈率最高，但预测市盈率下降幅度最大。
  • 大盘蓝筹股估值修复成为市场热点。

3. 板块机会

• 看好转型中的行业：

  • 核电：政府推动核电市场发展，相关企业如中核科技、江苏神通等值得关注。
  • 高铁：李克强总理多次提及高铁，海外市场拓展带来利好，如晋西车轴、中国北车等。
  • 云计算：工信部启动“十三五”规划，云计算产业有望爆发，如浪潮信息、东软集团等。

• 沪港通前折价股机会：

  • 沪港通即将推出，AH股溢价指数处于低位，部分折价A股值得关注。
  • 详细选股思路可参考《AH股价格双向靠拢是大概率事件》专题。

投资评级体系

免责条款

• 本报告基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
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结论

8月上旬权重股行情有望延续，但中下旬将可能再次切换风格，成长股或迎来反弹机会。建议关注核电、高铁、云计算等转型行业，以及沪港通前的折价A股机会。同时，投资者应保持理性，结合自身情况做出决策。