20220617-天风证券-轻工制造_家居板块数据跟踪报告2022年第五期—5月新房销售环比转正_同比降幅较4月收窄_14页_1mb

报告摘要

轻工制造行业分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦2022年5月中国轻工制造行业，特别是家居板块的数据跟踪与分析，结合行业驱动力指标、运行指标及原材料价格变动，评估行业趋势与投资建议。

主要观点

新房销售：2022年1-5月全国住宅商品房销售面积同比下降28.1%，5月环比提升23.8%。其中，一线城市销售面积累计同比下降40.54%，5月同比下滑49.19%，降幅较4月收窄；二线城市销售面积累计同比下降39.18%，5月同比下滑45.95%，降幅收窄；三线城市销售面积累计同比下降49.29%，5月同比下滑51.91%，降幅扩大。
二手房市场：9城二手房5月成交面积同比降幅较4月收窄14.81%，累计同比下降26.58%。一线城市中，北京二手房成交面积同比下降32.8%，深圳同比下滑67.3%；二线城市中，成都二手房成交面积同比上涨189.9%，苏州同比下降42.6%，青岛同比下降43.4%。
新开工与竣工：2022年1-5月全国住宅新开工面积同比下降31.9%，5月同比减少41.3%；全国住宅竣工面积同比下降14.2%，5月同比下滑28.3%。交房预测模型显示，未来1-2年竣工面积仍将维持高位。
精装修市场：2022年1-4月精装修开盘套数同比减少48.6%，显示市场增长放缓，但长期来看，精装渗透率仍呈上升趋势。
行业运行指标：2022年1-5月全国家具零售额累计同比减少9.6%，5月单月减少12.2%；全国建材家居卖场销售额累计同比上涨34.09%，5月单月上涨24.86%。2022年5月建材家居景气指数为123.07，同比下降6.96点，环比上涨8.13点。
原材料价格：MDI价格同比下降2.72%，5月环比下降3.24%；TDI价格同比上涨22.71%，5月环比下降7.81%。刨花板和中纤板价格略有波动，但整体保持稳定。

关键信息

房地产销售与竣工数据

全国住宅销售面积：1-5月累计4.29亿平方米，同比下降28.1%；5月单月9181万平方米，同比下降36.6%，环比提升23.8%。
30大中城市销售面积：1-5月累计4691万平方米，同比下降42.4%；5月单月921万平方米，同比下降48.26%。
一线城市销售面积：1-5月累计1082万平方米，同比下降40.54%；5月单月154.51万平方米，同比下降49.19%。
二线城市销售面积：1-5月累计2416万平方米，同比下降39.18%；5月单月514.86万平方米，同比下降45.95%。
三线城市销售面积：1-5月累计1193万平方米，同比下降49.29%；5月单月252.07万平方米，同比下降51.91%。

二手房市场表现

9城二手房成交面积：1-5月累计2240万平方米，同比下降26.76%；5月单月502万平方米，同比下降16.71%，降幅较4月收窄。
重点城市：北京、深圳、青岛、苏州等城市二手房成交面积均出现显著下降，其中深圳降幅最大，达67.3%。

开工与竣工数据

全国住宅新开工面积：1-5月累计3.78亿平方米，同比下降31.9%；5月单月8906万平方米，同比下降41.3%。
全国住宅竣工面积：1-5月累计1.71亿平方米，同比下降14.2%；5月单月2388万平方米，同比下降28.3%。

精装修市场

1-4月精装修开盘套数：累计37.4万套，同比下降48.6%，显示市场增长放缓。

家具与建材市场

全国家具零售额：1-5月累计575亿元，同比下降9.6%；5月单月122亿元，同比下降12.2%。
建材家居卖场销售额：1-5月累计5150.05亿元，同比上涨34.09%；5月单月1230.92亿元，同比上涨24.86%。
景气指数：5月全国建材家居景气指数为123.07，同比下降6.96点，环比上涨8.13点。

投资建议

行业评级：强于大市（维持评级）。
重点标的推荐：
- 软体板块：推荐【喜临门】，预计2022年EPS为1.85元，2022年PE为16.69倍。
- 定制板块：推荐【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】，预计2022年EPS分别为5.08元、1.52元、1.95元，对应PE分别为24.90倍、14.57倍、11.79倍。