20210618-天风证券-轻工制造_家居板块数据跟踪报告2021年第四期-1-5月新房销售面积+39_竣工+18.5_MDI_TDI价格环比下跌_17页_2mb

轻工制造行业数据跟踪报告总结（2021年第四期）

核心内容概览

本报告对2021年1-5月轻工制造行业，尤其是家居板块进行了数据跟踪与分析，涵盖新房销售、二手房成交、竣工面积、家居零售、原材料价格等关键指标，同时提供了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 新房销售持续增长

• 全国住宅商品房销售面积：1-5月累计59693万平方米，同比上升39.0%，较19年1-5月增长22.6%。
• 5月单月销售面积：14490万平方米，同比上涨11.2%，较19年5月增长21.6%。
• 城市分化：一线城市成交面积1816万方，累计同比上升84.49%；二线城市成交面积3972万方，累计同比上升71.66%；三线城市成交面积2323万方，累计同比上升35.05%。

2. 二手房成交面积下降

• 8大城市二手房成交面积：1-5月累计2998万平方米，同比上升28.33%，但较19年1-5月下降2.81%。
• 5月单月成交面积：525万平方米，同比下降20.73%，环比增幅较4月收窄39.37%。
• 城市表现：北京二手房成交量同比上升87.40%，深圳同比小幅下降21.35%，青岛同比上升59.49%，苏州上升68.64%。

3. 商品房竣工面积回暖

• 全国住宅竣工面积：1-5月累计19880万平方米，同比上涨18.51%，较19年1-5月增长5.55%。
• 5月单月竣工面积：3329万平方米，同比增长8.57%，较19年5月增长19.12%。
• 交房预测模型：预计交房回暖周期在2年左右，2017Q4交房最差。

4. 精装修市场运行情况

• 1-4月精装新开盘房间：累计59万套，同比减少11.1%；4月单月开盘项目14.2万套，同比减少22.7%。
• 精装修材料供应企业：预计2020-2021年仍会有较快增长。

5. 家居零售数据

• 全国家具零售额：1-5月累计618亿元，同比上升35.10%，较19年1-5月下降13.18%。
• 5月单月零售额：133亿元，同比上升12.60%，较19年5月下降12.21%。
• 细分品类表现：
  • 衣柜类：5月销售额2.64亿元，同比下降23.24%，较19年5月下降1.01%。
  • 沙发类：5月销售额14.27亿元，同比下降22.14%，较19年5月上升18.09%。
  • 床类：5月销售额15.51亿元，同比下降39.61%，较19年5月上升0.67%。
  • 床垫类：5月销售额4.12亿元，同比下降17.81%，较19年5月上升4.62%。
  • 定制衣柜：5月销售额2.23亿元，同比下降44.15%，较19年5月上升44.70%。
  • 整体橱柜：5月销售额2.18亿元，同比下降14.39%，较19年5月上升41.72%。

6. 家居企业表现

• 索菲亚：5月销售额4519万元，同比下降76.30%，较19年5月上升34.77%。
• 好莱客：5月销售额2655万元，同比下降35.54%，较19年5月上升117.59%。
• 志邦家居：5月销售额4992万元，同比上升69.29%，较19年5月上升138.51%。
• 尚品宅配：5月销售额3852万元，同比下降54.66%，较19年5月上升7.22%。
• 喜临门：5月销售额3647万元，同比上升24.47%，较19年5月上升111.76%。
• 顾家家居：5月销售额5217万元，同比上升36%，较19年5月下降3.91%。
• 梦百合：5月销售额3128万元，同比上升265.46%，较19年5月上升715.55%。
• 芝华仕：5月销售额7975万元，同比下降46.18%，较19年5月上升45.10%。
• 永艺：5月销售额194万元，同比上升148.83%。

7. 卫浴企业表现

• 惠达卫浴：5月销售额504万元，同比下降9.59%，较19年5月下降87.91%。
• 箭牌卫浴：5月销售额2059万元，同比上升65.85%，较19年5月上升164.59%。
• 九牧：5月销售额8660万元，同比上升253.19%，较19年5月上升313.68%。
• 科勒卫浴：5月销售额749万元，同比上升102.65%，较19年5月下降17.14%。

8. 原材料价格变化

• 刨花板：1-5月均价67.41元，同比上升4.37%，较19年1-5月上升4.88%；5月均价68.65元，环比上升2.40%。
• 中纤板：1-5月均价77.94元，同比上升1.18%，较19年1-5月上升3.71%；5月均价79.03元，环比上升2.46%。
• MDI：1-5月均价22716.83元/吨，同比上升58.51%，较19年1-5月上升3.98%；5月均价19989.47元/吨，环比下降7.16%。
• TDI：1-5月均价14913.37元/吨，同比上升40.04%，较19年1-5月上升3.69%；5月均价13902.63元/吨，环比下降8.75%。

关键信息

投资建议

• 后周期家居零售板块：建议重点关注高增长低估值的软体家居企业，如【喜临门】【顾家家居】【敏华控股】。
• 定制家居企业：建议关注【志邦家居】【欧派家居】【索菲亚】。

风险提示

• 装修需求低迷
• 交房不及预期
• 原材料价格上涨
• 汇率波动

行业趋势分析

• 新房销售持续回暖：全国住宅商品房销售面积同比显著增长，城市间表现差异较大，一线城市增长最为显著。
• 竣工面积回暖：全国住宅竣工面积同比上升，预计2021年持续回暖。
• 家居零售增长：在低基数影响下，家居零售额保持增长，但部分品类如衣柜、床类表现不佳。
• 线上零售额高增长：软体家居线上零售额显著增长，行业多元渠道拓展带来新机遇。
• 原材料价格波动：MDI、TDI价格同比大幅上涨，但5月环比下跌，对成本产生一定影响。

数据来源与方法

• 数据来源：国家统计局、奥维云网、Wind、淘宝、天猫等。
• 分析框架：包括行业驱动力指标、行业运行指标、交叉验证指标、原材料价格指标四部分，数据覆盖广泛。

结论

整体来看，2021年1-5月轻工制造行业，尤其是家居板块，表现出新房销售持续增长、竣工回暖、家居零售额增长的趋势。尽管部分细分品类表现不佳，但线上零售额的高增长和行业集中度提升为龙头企业带来发展机遇。投资建议关注高增长低估值企业，同时需警惕原材料价格上涨和交房不及预期等风险。