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股指战情总结——“等待情绪见底”

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指走势及市场情绪变化，提供投资参考。报告发布日期为2022年9月16日，由产品经理余雪飞及联系人李鸣共同撰写，投资咨询业务资格编号为鄂证监期货字[2014]1号。

主要观点

1. 市场情绪与资金动向

• 两融余额下降：上一交易日上交所两融余额减少38.59亿元，显示市场活跃度降低，资金偏向空头。
• 外资流出压力：外资净流入为-41.33亿元，较前一交易日减少27.19亿元，外资持股意愿降低，对股市形成压力。
• 人民币汇率破7：人民币汇率在昨夜再次跌破7，加剧了市场的不稳定性。
• 市场恐慌情绪：市场在“脱钩”预期下出现恐慌，但实际并未如预期般恶化，国内与国外市场呈现“脱钩”与“带路”并存的态势。

2. 宏观驱动因素

• 全球通胀缓解：全球通胀一定程度上有所缓解，但PMI数据表明全球经济衰退风险仍在。
• 美联储加息预期：下周美联储加息结果将揭晓，若加息放缓，全球衰退逻辑或将发生转变。
• 局部经济复苏信号：
  • 俄乌危机缓和，欧美对俄制裁放宽，欧元走强，欧洲经济逐步复苏。
  • 美联储加息放缓有助于通胀控制，推动消费复苏。
  • 美元走弱将减轻非美货币贬值预期，缓解外资流出压力。
  • 中美利差缩小，疫情好转，房地产风险逐步化解，中国经济有望恢复。

3. 技术与量价分析

• 筹码分布：沪深300指数近期支撑位为4034.25，压力位为4098.11；IF主力合约短期支撑位为4037.2，短期压力位为4102.6。指数处于支撑位附近，短期内可能反弹。
• 宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，指数联动向上的概率约为18.0%。
• 技术指标 Logit 模型：技术上继续上涨的概率为10.41%，表明市场仍存在一定的上涨动能。

关键信息

一、战情回顾

• 上证指数前一交易日下跌1.16%，报3199点。
• 三大股指全线下行，其中IF主力合约下跌0.98%，IH下跌0.14%，IC下跌2.44%。
• 行业板块多数下行，房地产、银行和食品饮料涨幅靠前。
• 概念板块中，租售同权、物业管理和特色小镇概念涨幅居前。

二、资金驱动

• 上交所两融余额减少38.59亿元，市场资金偏向空头。
• 外资净流入-41.33亿元，外资持股意愿下降。

三、宏观驱动

• 全球通胀缓解，但经济衰退风险仍存。
• 美联储或放慢加息步伐，有利于全球经济复苏。
• 俄乌局势缓和、欧元走强、美元走弱、中美利差缩小等因素均对市场形成积极影响。

四、期货策略

• 今日反弹减仓，表明市场存在不确定性，需谨慎操作。

风险提示与免责声明

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