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复利防御总结

核心内容概述

本报告为中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府的投资顾问报告，主要围绕央行动态、要闻评析、债券市场跟踪及复利沙龙内容展开，旨在为低风险投资者提供投资策略和产品推荐，帮助其在市场波动中实现资产的保值增值。

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央行动态

货币市场

• 央行周一开展1200亿元7天逆回购操作，当日无逆回购到期，为连续第三个交易日实现净投放。
• 当前资金市场仍保持宽松，资金利率有所上行，但整体流动性较为充裕。

外汇市场

名称	现价	涨跌	涨跌幅	年初至今
美元兑人民币	6.8523	-0.0225	-0.33%	5.31%
澳元兑美元	0.7411	-0.0002	-0.01%	-5.01%
美元兑港币	7.8475	+0.0003	+0.06%	+0.43%
美元兑加元	1.3290	-0.0006	-0.03%	+5.62%
美元兑林吉特	4.291	+0.0005	+0.01%	-4.28%
美元兑日元	109.63	-0.1250	-0.11%	-2.70%
美元兑瑞郎	0.9873	-0.0036	-0.37%	+1.32%
美元兑新元	1.3599	-0.0033	-0.24%	+1.68%
美元兑台币	30.3730	-0.0021	-0.15%	+1.72%
美元指数	94.3403	+0.0501	+0.05%	+2.26%
欧元兑美元	1.1695	+0.0526	+0.05%	+2.27%
新西兰元兑美元	0.6879	+0.0547	+0.06%	+2.27%
英镑兑美元	1.3264	-0.0014	+0.09%	-1.77%

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要闻评析

债市收益率上行

• 上周债市表现较弱，收益率普遍上行。
• 10年期国债收益率上行10BP至3.65%，10年期国开债上行9BP至4.21%。
• 17兵团六师SCP001违约对信用债造成较大负面影响，导致信用债收益率大幅上升。

汇率与债市联动

• 人民币汇率快速贬值，但中美贸易摩擦背景下，贬值难以带来贸易竞争优势。
• 若继续贬值，可能引发资本外逃，增加央行调控压力。
• 当前流动性相对宽松，有利于地方债发行，但专项债加速发行将制约利率债收益率下行空间。
• 预计资金市场利率仍将保持宽松，收益率曲线陡峭化维持一段时间。

政策预期

• 财政发力和专项债发行提速，可能带动基建投资回升，有利于稳增长。
• 央行货币政策将对冲地方债发行对流动性的影响，维持市场稳定。

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债券市场跟踪

债市策略

• 短期交易行为可能受到压制，加大阶段性调整压力。
• 中长期债市将回归基本面，关注政策导向与经济数据。

组合跟踪

序号	基金名称	基金代码	年化收益率	申购起点
1	锦泉汇金	B00006	3.68%	5万元
2	锦泉2号（7天）	SF2887	3.80%	5万元
3	锦泉2号（14天）	SF2889	3.90%	5万元
4	稳固21天（21天）	SF2886	4.40%	5万元
5	稳固21天（63天）	SF3499	4.60%	5万元
6	稳固21天（84天）	SF3506	4.60%	5万元
7	新客户专享（14天）	SDB583	6.20%	5万元
8	万家现金宝A	000773.0F	3.30%	100元

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复利沙龙

债券投资简介

• 债券投资可获取固定利息收入，也可通过买卖赚取价差。
• 利率变动时，适时买卖可提升收益。

债券特点

1. 安全性高：债券到期偿还本金和利息，收益稳定，尤其是国债及有担保债券。
2. 收益稳定：投资者可获得利息收入，并通过价差获利。
3. 流动性强：上市债券可在交易市场随时买卖，流动性持续增强。

债券分类与影响因素

• 债券种类：政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
• 债券期限：期限越长，利率越高，风险越大；期限越短，利率越低，风险越小。
• 债券收益水平：受发行价格、持有时间及期限结构等因素影响。

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产品介绍

• 专注于低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 目标是为低风险投资者提供稳定收益，实现资产保值增值。
• 产品风险等级为低风险。

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发布信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。

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重要声明

• 本报告基于外购资讯、公开信息、研究报告等整理分析，不保证其准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，客户需独立决策，自行承担投资风险。
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