20250519-正信期货-玉米周报_短期上量偏多_玉米震荡走弱_15页_1mb

报告摘要

玉米周报20250519正信期货研究院分析

行情回顾
本周玉米价格高位回落，CBOT07玉米周收盘44300美分/蒲，跌幅150；C2507玉米周收盘2335元/吨，跌幅168%。国内玉米现货市场震荡走弱，受短期供应增加及需求疲软影响。

基本面分析

外盘
- 美国玉米种植率截至5月11日当周为62%，高于预期60%，较前一周40%和去年同期47%明显提升。
- 2024/2025年度玉米出口净销售量周度为1677万吨，较前一周1663万吨略增；2025/2026年度净销售量增至509万吨，较前一周18万吨大幅增长。
- 美玉米播种及出苗进度良好，压制价格震荡走低。
国内供应
- 截至5月15日，全国13个省份农户售粮进度达97%，同比快3%；7个主产省份售粮进度为97%，同比快4%。
- 前期基层供应提速，当前余粮所剩无几，叠加近期小麦产区干旱担忧缓解及贸易商获利抛售，短期玉米上量增加。
企业库存与需求
- 饲料企业库存截至5月15日平均达3520天，环比微增0.17%，同比飙升1667%。
- 加工企业玉米库存截至5月14日全国总量4528万吨，降幅8.45%；5月9日北方四港库存4216万吨，周环比减少43万吨；下海量537万吨，周环比减少3260万吨。
- 饲养需求进入淡季，饲企采取“随用随补”策略；玉米加工需求预期减弱，5月8日至14日全国加工总量降至5883万吨，降幅4.84%；玉米淀粉产量减少297万吨，开机率下降5.74%。
港口库存
- 北方四港库存持续下滑，内贸玉米库存至1439万吨（同比减640万吨），外贸库存14万吨（同比减210万吨）。
- 广东港内贸库存1439万吨，进口高粱、大麦库存亦大幅减少。