20240119-格林期货-玉米生猪早报_3页_108kb

玉米期货早报总结

• 品种观点：预计USDA玉米周度销售报告净增50-130万吨，CBOT玉米期货震荡收涨；临近年关基层上量增加，下游建库意愿不足，现货维持弱势；期货盘面中线维持区间，长期重心下移。
• 操作建议：维持区间波段交易，2403合约关注2300-2400区间，2405合约关注2320-2420区间。
• 利多因素：USDA报告预期、中储粮增储预期限制下跌空间、部分地区收购价上调、玉米替代效应减弱、渠道库存低位及节前备货需求。
• 利多因素（补充）：中国海关数据未直接利多，但玉米进口量增加可能影响国内供应。
• 利空因素：东北增储价格低（2260-2280元/吨，提振不足）、东北现货价格大幅下跌、深加工企业收购价下调、国内基层售粮进度偏慢、春节前供强需弱格局持续、生猪价格低迷拖累饲料消费、玉米进口量高企（2023年12月进口495万吨升468.97%）。
• 风险因素：国内新作上量节奏、增储规模、进口谷物规模、生猪疫病等。

生猪期货早报总结

• 品种观点：养殖端持续减重，终端消费支撑不足，阶段性供强需弱；预计1月下旬北方春节前备货支撑小幅反弹；中长期春节后消费低迷，猪价可能下行；长期或由供强需弱转向供需平衡。
• 操作建议：持空单，2403合约上方压力13750-13800，下方支撑13400；若跌破支撑，下跌空间可能打开；中长期2407、2409、2411合约逢高卖保，上方压力分别为16000-16100、17000、17100；利多因素包括春节备货和猪粮比（561:1）预警。
• 利多因素：春节前备货需求、猪粮比仍过度下跌二级预警。
• 利空因素：猪价微跌、东北等地区价格降至13-14.1元/公斤、全国供应充足（2023年出栏726亿头增38%）、母猪存栏高（4142万头）、生猪体重减重、冻品库容率高（23.92%）、肥标价差低。
• 风险因素：生猪疫病、终端消费力度、储备猪肉政策等。