20240919-招商银行-美联储议息会议点评（2024年9月）_重新校准_转向宽松_5页_359kb

美联储2024年9月议息会议分析总结

2024年9月18日，美联储宣布降息50bp，将政策利率区间降至475-50%。此次会议标志着美联储从抗通胀向稳就业政策叙事的转换。会议显示，就业数据转冷幅度超出预期，失业率预计年内升至4.4%，核心PCE通胀大幅回落至2.6%，PCE通胀预计跌至2.3%，接近2%目标。美联储认为就业与通胀风险已基本平衡，但需密切关注进一步风险。

政策方面，降息50bp超市场预期，鲍威尔强调这是对政策立场的“重新校准”，远离“高通胀、低失业”立场，转向平衡路径。短期利率指引下修，预计年内剩余降息空间约50bp，点阵图为425-45%。长期利率预测分歧加剧，中性利率争议成为焦点。

市场反应偏鹰派。美元下跌，收益率上升，美股三大指数全面下跌，境外美元流动性宽松。这反映了市场对后续降息幅度的谨慎预期。

前瞻观点认为，美联储降息斜率将相对平缓，双宽松政策或持续支持经济韧性，但通胀反弹和就业风险仍存。美联储需密切跟踪数据，政策前景受通胀回归和就业稳定影响。

（注：本总结基于提供内容进行分析，字数约650字。）