20240919-农银国际证券-美联储9月议息会议大幅降息50个基点_4页_889kb

美联储降息及其影响分析总结

FED货币政策会议

美联储于2024年9月19日召开货币政策会议。FOMC以11-1的投票比例通过将联邦基金利率目标区间下调50个基点，从525-550%降至475-500%。这是自2022年3月启动紧缩周期以来的首次降息。

分析师观点

本报告认为，本次大幅降息50个基点主要是对7月未降息的补偿，鲍威尔已声明如果提前知晓7月就业数据，当时的议息会议应降息25个基点。因此，未来频繁大幅降息的可能性较低，降息节奏或更为温和。

展望未来，美国经济强劲，就业市场温和放缓，通胀仍具粘性。预计美联储将采取渐进式降息策略，即11月和12月各降息25个基点。

数据解读

8月非农就业修正后环比增加55万人，远高于初值；失业率降至42%。核心CPI同比上涨3.2%且环比上涨0.3%，均高于市场预期，通胀粘性保持强劲。

港元市场变动

香港金管局当日降息50个基点，多个银行跟进下调最优惠贷款利率，导致HIBOR全面回落。市场利率下行将支持香港整体经济和房市。

伴随美联储启动降息周期，人民币升值预期增强。中国央行货币政策限制减少，释放更强宽松力度支持增长。

美联储路径图

点阵图显示年底前降息150个基点至425-450%，两年内累计降息100个基点至325-350%，三年内下降至275-300%。

风险警告

鲍威尔强调降息决策将依据经济数据灵活调整，既不会因通胀降温自动提速，亦将对就业明显恶化作出回应。未来政策将取决于劳动力市场和通胀的平衡走向。

注：本文为财经专业报告摘要，如有投资需要，请参考完整研究报告并咨询专业顾问。