20250713-国信期货-宏观预期提振_煤焦偏强震荡_21页_5mb

国信期货双焦研究报告总结

1. 行情回顾

本周双焦主力合约震荡上行。样本洗煤厂开工率周环比增加，国内煤炭产出稳 回升；进口量同比环比双降，尤其是蒙煤进口降幅大。港口和焦企库存有所增加，体现现货市场采购好转。

2. 焦煤基本面概况

焦煤产量稳步恢复，洗煤厂开工率提升；进口量持续收缩，需求低迷。库存方面，港口库存增加，焦企适度增库，钢厂维持按需采购，整体供应端压力较小。

3. 焦炭基本面概况

焦炭产量小幅增长，焦企产能利用率下降，部分企业仍有亏损。库存持续去化，港口和钢厂库存略有调整；需求端，粗钢和生铁产量同比下降，但高炉开工率保持高位，焦炭消耗量边际下滑。

4. 后市展望

宏观层面，中央财经委员会会议提振市场信心，推动黑色板块普涨。基本面供需双弱，但市场心态转好，有提涨预期。建议短线偏多操作，关注震荡偏强走势。