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联讯晨报-20181031 总结

核心内容概览

2018年10月31日的联讯晨报提供了当日中国及国际主要股指、商品期货、外汇市场的收盘数据及涨跌情况，并对多个行业及公司发布了三季报点评和投资建议，重点包括化工、医药、交运、电子和传媒领域。

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主要观点与关键信息

一、主要股指表现

1. 两岸三地主要股指

• 上证综指：2,568.05，涨1.02%
• 沪深300：3,110.26，涨1.08%
• 深证成指：7,375.23，涨0.72%
• 中小板指：4,923.8，涨0.29%
• 创业板指：1,259.95，涨0.76%
• 三板做市指：719.75，涨0.1%
• 恒生指数：24,585.53，跌0.92%
• 台湾加权指：9,526.11，涨0.1%

2. 国际主要股指

• 道琼斯工业：24,442.92，跌0.99%
• 标普500：2,641.25，跌0.66%
• 纳斯达克：7,050.29，跌1.63%
• 富时100：7,026.32，涨1.25%
• 德国DAX：11,335.48，涨1.2%
• 日经225：21,457.29，涨1.45%

二、主要商品期货

• 纽约原油：61.19，涨0.43%
• COMEX黄金：1,319.3，跌1.58%
• LME铜：7,109.0，持平
• LME铝：2,214.0，持平
• BDI航运：1,522.0，涨0.19%

三、主要外汇

• 美元指数：96.7，涨0.29%
• 美元/人民币：6.96，涨0.28%
• 欧元/美元：1.14，跌0.2%
• 美元/日元：112.32，涨0.44%

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行业与公司重点分析

1. 化工行业 - 雅本化学

• 业绩表现：前三季度营收13.14亿（+52.39%），净利润1.20亿（+137.83%），扣非净利润1.15亿（+137.00%）。
• 增长驱动：受益于农药景气度提升及并购安阳艾尔旺，公司核心产品BPP保持快速增长。
• 财务表现：销售费用率1.69%（同比+0.44pct），管理费用率18.07%（同比+0.17pct），财务费用率-1.20%（同比-4.32pct）。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，预计2018/2019年净利润分别为1.73亿/2.44亿，对应PE分别为27.2倍/19.2倍。
• 风险提示：汇率波动、新客户开拓不达预期。

2. 医药行业 - 美年健康

• 业绩表现：前三季度营收58.19亿（+43.04%），净利4.14亿（+68.18%），扣非净利3.43亿（+92.3%）。
• 战略发展：计划全年完成600家左右体检中心，打造“检、存、管、医、保”健康闭环服务。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.28元、0.43元、0.64元，对应PE分别为49倍、32倍、21倍。
• 风险提示：商誉减值、公司治理风险、医疗事故风险、并购整合效果不及预期。

3. 交运行业 - 上海机场

• 业绩表现：1-9月营收69亿（+14.84%），净利31.4亿（+16.66%），EPS为1.63元。
• 非航业务：预计全年非航业务收入占比将超过40%，成为业绩增长亮点。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为2.22元、2.45元、2.66元，对应PE分别为20倍、18倍、16倍。
• 风险提示：业务量增速低于预期、政策发生变化。

4. 电子行业 - 锐科激光

• 业绩表现：2018-3Q营收10.85亿（+66%），净利润3.64亿（+69%），扣非净利润3.54亿（+68%）。
• 增长驱动：高毛利产品占比提升，垂直整合增强竞争力。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级，预计2018-2020年EPS分别为3.56元、5.00元、6.58元，对应PE分别为36倍、25倍、19倍。
• 风险提示：竞争激烈、价格下滑、研发进度不及预期、下游需求不及预期。

5. 传媒行业 - 分众传媒与智驿信息

• 分众传媒：全球首创电梯媒体，市场份额超七成，构建国内最大的城市生活圈媒体网络。
• 智驿信息：定位酒店场景，覆盖2,000家精品酒店，精准影响6,000万中高端出行人群。
• 投资建议：关注分众传媒和智驿信息，作为中国广告细分领域的独角兽。

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两融数据与市场概况

• 两融市场概况：未提供具体数据，但附有图表供参考。
• 两融净买入及净卖出个券排名：小天鹅A、索菲亚、中国医药等融资余额增长显著，华电国际、三花智控、通威股份等融券余额增长明显。

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数据快递

• 国债收益率：各期限收益率略有下降，10年期国债收益率为3.516，涨0.005%。
• 股指期货：中证500、沪深300、上证50等股指期货合约收盘价普遍上涨，基差有所波动。

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投资评级说明

• 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。
• 股票投资评级标准基于12个月内相对沪深300指数的涨幅。
• 行业投资评级标准基于行业回报与沪深300指数的比较。

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风险提示与免责声明

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