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LPG市场总结（2026年4月）

核心内容概述

本总结基于2026年3月31日至4月7日的LPG（液化石油气）市场数据，涵盖主要地区价格、进口利润、合约价差及行业动态等信息，旨在梳理当前市场走势及未来趋势判断。

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主要价格数据

项目	2026/03/31	2026/04/01	2026/04/02	2026/04/03	2026/04/07
华南液化气	7370	7745	7935	8075	7845
华东液化气	7136	7252	7252	7189	7076
山东液化气	6370	6550	6710	6890	7000
丙烷CFR华南	1000	980	1005	1005	-
丙烷CIF日本	921	799	860	-	858
CP预测合同价	689	680	685	685	-
山东醚后碳四	6510	6430	6440	6550	6730
山东烷基化油	9400	9300	9400	9500	9400

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关键市场指标

1. 日度变化

• 华南液化气：-230（下跌）
• 华东液化气：-113（下跌）
• 山东液化气：+110（上涨）
• 山东醚后碳四：+180（上涨）
• 山东烷基化油：-100（下跌）
• 主力基差：-70（下跌）

2. 日度行情

• PG2605合约：夜盘收于6520（-102）
• 5-6月差：+210（上涨）
• 山东民用：6990（+20）
• 山东醚后：6740（+80）
• 山东丙烷：6925（+85）
• 龙口港丙烷：7500（+0）

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周度观点

市场走势

• 盘面下跌，基差204（+792）
• 5-6月差243（+37）
• 最便宜交割品：
  • 山东醚后：6600（+210）
  • 山东民用：6980（+540）
  • 华东民用：7149（+18）
  • 华南民用：8030（+720）

进口利润

• 丙烷进口利润持续回升
• 华南CP丙烷到岸贴水：328（-40）
• AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水：133（+81）、245（+63）、250（+5）
• FEI-MOPJ最新：-140.5

供应与库存

• 港口库存比基本持平
• 到港量：56.7万吨（+0.35%）
• 工厂库容率：24.55%（-0.37pct）
• 外放量：51.6万吨（-0.04%）

生产情况

• PDH开工率：56.7%（-6.89pct）
• 烷基化油开工率：37%（-1.6pct）
• MTBE开工率：65.65%（-1.65pct）
• 出口订单：维持在0

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市场分析与展望

1. 外部因素

• 地缘政治扰动：美伊冲突未现降温迹象，美国码头开工已打满
• 库存支撑：4月库存仍有支撑，但后续供应短缺或将凸显

2. 内部逻辑

• 保民生措施：国内后续可能会有保民生措施，内外逻辑更加分化
• 合约价差：PG5-6月差估值不低，存在一定的溢价空间

3. 建议

• 短期策略：建议以观望为主，市场存在较大不确定性
• 风险提示：地缘政治消息扰动较大，需关注后续政策及供需变化

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附图说明

• 市场价：液化石油气：华南、华东：展示区域价格走势
• 丙烷-液化石油气地区间：反映丙烷与LPG价格关系
• 山东92#汽油-进口丁烷：显示国内成品油与进口丁烷的对比
• LPG纸面进口利润-华南：反映进口利润变化
• 北亚丙烷/石脑油、丙烷/原油中东：展示丙烷与原油、石脑油的价格关联
• MB丙丁烷、Propane FOB中东-MB-50、Propane CIF Tokyo-MB：反映不同市场间的价格差异及套利机会
• 免责声明：强调信息来源的可靠性及分析仅供参考的性质

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总结

2026年4月初，LPG市场整体呈现震荡走势，价格受地缘政治及供需关系影响较大。国内主要地区价格有所波动，山东液化气价格上升，而华南和华东则有所下跌。进口利润持续回升，但需关注地缘政治风险对市场的影响。短期内建议保持观望态度，等待进一步的市场信号和政策变化。