> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场总结 ## 核心内容概述 本总结基于2026年4月1日至4月8日的LPG（液化石油气）市场数据，涵盖了不同地区的现货价格、进口利润、基差变化以及市场观点。整体市场受地缘政治影响较大，价格波动明显，同时国内供需结构和国际进口逻辑存在分化趋势。 --- ## 主要价格数据 | 项目 | 2026/04/01 | 2026/04/02 | 2026/04/03 | 2026/04/07 | 2026/04/08 | |------|------------|------------|------------|------------|------------| | 华南液化气 | 7745 | 7935 | 8075 | 7845 | 7680 | | 华东液化气 | 7252 | 7252 | 7189 | 7076 | 7020 | | 山东液化气 | 6550 | 6710 | 6890 | 7000 | 6900 | | 丙烷CFR华南 | 980 | 1005 | 1005 | 1020 | - | | 丙烷CIF日本 | 799 | 860 | - | 858 | 707 | | CP预测合同价 | 680 | 685 | 685 | 706 | - | | 山东醚后碳四 | 6430 | 6440 | 6550 | 6730 | 6580 | | 山东烷基化油 | 9300 | 9400 | 9500 | 9400 | 9300 | | 纸面进口利润 | 129 | 108 | 263 | -58 | - | | 主力基差 | 700 | 458 | 694 | 624 | 1355 | --- ## 主要观点分析 ### 1. 日度行情 - **4月8日**：受地缘局势影响，盘面大幅走弱，现货价格跌幅（50-200元）远不及盘面。 - **近期趋势**：现货可能会略有补跌，整体思路偏多看待06合约。 - **月间差价**：月间可能会走反套。 ### 2. 周度观点 - **基差变化**：基差204（+792），5-6月差243（+37）。 - **最便宜交割品**： - 山东醚后：6600（+210） - 山东民用：6980（+540） - 华东民用：7149（+18） - 华南民用：8030（+720） - **CP官价**：4月CP官价为800/750（+260/205），超预期660/660。 - **内外价差**： - FEI月差84（+15） - 内外PG-FEI至136（-37） - 华南CP丙烷到岸贴水328（-40） - AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别133（+81）、245（+63）、250（+5） - FEI-MOPJ最新-140.5 - **进口利润**：丙烷进口利润持续回升。 - **国内生产情况**： - PDH制丙烯现货利润-653 - 华东华南PDH制PP纸货利润下跌 - 港口库存比基本持平，到港量56.7万吨（+0.35%） - 工厂库容率24.55%（-0.37pct），外放51.6万吨（-0.04%） - PDH开工率56.7%（-6.89pct） - 烷基化油开工率37%（-1.6pct） - MT BE开工率65.65%（-1.65pct），出口订单维持在0 --- ## 市场逻辑与展望 ### 1. 外部因素 - **地缘政治**：美伊冲突未现降温迹象，美国码头开工已打满，4月库存仍有支撑，但后续供应短缺或将凸显。 - **国际价格**：丙烷进口利润回升，内外价差波动较大，显示国际市场的不确定性。 ### 2. 内部因素 - **国内供需**：PDH开工率下降，PDH制丙烯和PP利润下滑，反映国内生产端压力。 - **政策预期**：国内可能出台保民生措施，进一步影响市场供需结构。 ### 3. 建议 - **短期策略**：建议以观望为主，市场逻辑分化，地缘政治扰动较大。 - **合约选择**：06合约偏多，但需警惕后续地缘风险对价格的影响。 --- ## 关键信息总结 - **价格波动**：4月8日盘面大幅走弱，现货跌幅不及盘面，近期或补跌。 - **基差变化**：主力基差上涨，显示市场预期偏强。 - **进口利润**：丙烷进口利润持续回升，但部分数据缺失。 - **供需变化**：国内PDH开工率下降，港口库存基本持平，外放量略有减少。 - **地缘影响**：美伊冲突持续，美国码头产能饱和，未来供应风险上升。 - **政策预期**：国内可能出台保民生措施，进一步影响市场走势。 - **投资建议**：短期观望为主，关注地缘政治和国内政策动向。