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台灣研究總結（2013年8月28日）

核心內容概述

本報告涵蓋台灣股市、商品行情、全球股市與經濟數據、產業與公司分析，以及近期重要事件與投資建議。整體顯示台灣股市在當日表現偏弱，主要指數均下跌，但部分產業與個股表現強勢，尤其在電子與金融領域。

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台灣股市表現

主要指數走勢

• 加權指數：7820.84，下跌74.13點（-0.94%）
• 上櫃指數：116.18，下跌2.13點（-1.80%）
• 摩台指數：275.64，下跌2.45點（-0.88%）
• 台指近期：7757.00，下跌66.00點（-0.84%）
• 電子近期：283.00，下跌2.40點（-0.84%）
• 金融近期：927.60，下跌5.00點（-0.54%）

成交金額

• 集中市場：713.62億
• 櫃買中心：147.15億

融資融券

• 融資餘額：1870.12億，減少3.46億
• 融券餘額：416,510張，減少3,235張

法人買賣超

• 外資：買進161.75億，賣出168.70億，淨賣超-6.95億
• 投信：買進14.81億，賣出12.23億，淨買進2.58億
• 自營：買進36.70億，賣出40.25億，淨賣超-3.55億

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商品行情

主要商品走勢

• Flash 32Gb (4G*8 MLC)：3.60，持平
• Flash 64Gb (8G*8 MLC)：5.58，下跌2.53%
• DDR3 2Gb (1333MHz)：1.61，下跌0.62%
• BDI 指數：1169.00，上漲0.34%
• CRB 指數：294.71，上漲0.63%
• 紐約原油 (CL1)：109.01，上漲2.92%
• 黃金現貨 (GOLDS)：1415.09，上漲0.74%
• 鎳 (LME)：14352.00，下跌0.71%
• 銅 (LME)：7287.00，下跌0.63%
• 棉花：84.50，下跌0.88%

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全球股市與經濟數據

美國股市

• 道瓊工業指數：14776.13，下跌170.33點（-1.14%）
• Nasdaq：3578.52，下跌79.05點（-2.16%）
• S&P500：1630.48，下跌26.30點（-1.59%）
• SOX：451.22，下跌11.70點（-2.53%）

美國經濟數據預告

• 8月28日：成屋待完成銷售（月比）
• 8月29日：GDP（年化季比）、首次申請失業救濟金人數
• 8月30日：個人支出、芝加哥採購經理人指數、密西根大學信心指數

欧洲與亞洲股市

• 歐洲股市：道瓊歐洲50、德國、英國、法國、俄羅斯均下跌
• 亞洲股市：日本、南韓、印度、泰國、菲律賓、新加坡、印尼、澳洲表現不一，部分下跌幅度較大

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產業與公司分析

貨櫃航運

• 9月運價再度喊漲，3Q轉虧為盈
• 陽明：預估3Q稅後EPS為0.62元，目標價16元（PBR=1.4X2013BVPS）
• 長榮：預估3Q稅後EPS為0.75元，目標價20元（PBR=1.15X2013BVPS）
• 萬海：預估3Q稅後EPS為0.45元，目標價18元（PBR=1.31X2013BVPS）

中鴻

• 預期9月全面調漲鋼價，每公噸500～800元
• 預估3Q營收101億元（+21% QoQ），稅後獲利1.3億元（虧轉盈）
• 研調處建議長線買進，目標價9.75元（PBR=1.5X2013BVPS）

戴爾新款商務筆電

• 仁寶為主要代工廠，佔9成訂單
• 2014年Ultrabook在商用筆電的占比將達2成
• 研調處建議關注機殼廠在金屬與複合式機殼領域的發展

聯發科與晨星合併

• 合併案獲中國商務部附條件核准
• 預計2014年2月1日完成合併
• 聯發科2013年營收調整至1,299億元，稅後EPS調整至19.28元

大立光

• iPhone5S鋪貨效應帶動8月營收創今年新高
• 3Q營收可望成長，預估稅後獲利為3.3億元
• 研調處建議買進，目標價1,200元

智擎

• PEPO2將於3Q14底～4Q14上市，預估2014年稅後EPS為24.1元
• 預估2013年營收1.78億元，稅後淨利0.86億元
• 研調處建議逢低買進，目標價221元（PER=15X2013EPS）

安馳

• 預估2013年營收25.9億元，稅後淨利14.4億元
• 預計2014年營收27.6億元，稅後淨利15.7億元
• 研調處給予中立評估

波若威

• 2Q獲利優於預期，3Q營收預估成長+16.6% QoQ
• 研調處建議由中立轉買進，目標價73元（PER=15X2013EPS）

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投資建議總結

• 台灣股市：整體表現偏弱，但部分產業與個股仍有成長潛力
• 重點個股：智擎、波若威、大立光、長榮、陽明、萬海等
• 產業展望：貨櫃航運、光電、半導體等產業有轉機，建議關注
• 風險因素：地緣政治風險、美債上限問題、市場修正壓力

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重要事件與拜訪行程

重要事件

• 8月28日：美上週原油庫存量、MBA貸款申請指數、7月已付房銷售
• 8月29日：美上週初申請失業救濟金人數、第二季GDP、美國天然氣庫存
• 8月30日：美貨幣供給M2週平均數據、8月芝加哥採購經理人指數、8月密西根大學消費者信心指數

法說會行程

• 8月28日：環德、久元、F-亞德
• 8月29日：新光金
• 8月30日：國泰金

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外資與投信買賣超 Top10

• 買超TOP10：F-中租、彩晶、長榮、中壽、彰銀、和碩、群創、東鋼、富邦金、台積電
• 賣超TOP10：國建、中壽、聯電、聯鉤、華寶、建大、長榮航、東陽、宏盛、義隆

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資券增減 Top10

• 資券增加TOP10：F-中租、群創、華寶、國泰金、富邦金、台積電、長榮、中壽、彰銀、和碩
• 資券減少TOP10：同亨、華星光、先豐、穩懋、湧德、力旺、越峰、胡連光、環群聯、同致