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铁矿石周报总结 (8.2-8.6)

一、核心内容概述

本报告为大越期货发布的铁矿石周报，涵盖基本面分析、市场结构分析、指标系统以及观点与建议四个部分，旨在为投资者提供铁矿石市场的全面分析与展望。

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二、基本面分析

1. 发货量及疏港量

• 澳洲发货量：上周发往中国货量为1340.1万吨，环比减少145.8万吨。
• 巴西发货量：上周发货总量为781.6万吨，环比增加34.3万吨。
• 到港总量：上周铁矿石到港总量为2216.6万吨，环比增加594.3万吨，其中北方六港到港量为1145.5万吨，环比增加172.4万吨。
• 港口疏港量：港口疏港明显回升，显示港口卸货能力增强。

2. 港口库存

• 45港库存：上周库存为12639.3万吨，环比减少174.1万吨。
• 贸易矿库存：环比增加15.6万吨。
• 钢厂进口矿库存：64家钢厂进口烧结粉矿总库存为1589.92万吨，环比减少18.8万吨。
• 平均可用天数：进口矿平均可用天数为26天，显示库存压力有所缓解。

3. 钢厂炉料及生产情况

• 总日耗：64家钢厂进口烧结粉矿总日耗为53.75万吨，环比减少0.66万吨。
• 高炉开工率：全国高炉开工率为57.18%，环比增加0.1%。
• 电炉开工率：71家独立电炉厂开工率处于低位，显示需求端仍偏弱。

4. 钢厂利润

• 钢厂利润在上周有所回落，但已开始修复，显示市场对价格的接受度逐步恢复。

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三、市场结构分析

1. 基差分析

• 超特01基差、超特05基差、超特09基差、PB 09基差、PB 05基差等数据表明，基差走势整体偏弱，反映市场对未来价格的预期偏空。

2. 现货价差

• 块矿溢价：为62.5%，显示块矿相对于粉矿的溢价仍存在。
• PB粉 - 超特粉：价差为元/湿吨，显示PB粉价格相对超特粉略高。
• (卡粉+超特粉)/2 - PB粉：价差为元/湿吨，显示PB粉价格相对卡粉和超特粉的中间价略低。
• 卡粉 - PB粉：价差为元/湿吨，显示卡粉价格相对PB粉略高。

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四、观点及建议

1. 市场趋势

• 供给端：澳洲发货量减少，巴西小幅回升，但整体供应仍偏紧。
• 需求端：钢厂日耗下降，高炉开工率略有回升，但电炉开工率仍处于低位，显示需求端疲软。
• 库存变化：港口库存小幅下滑，钢厂库存减少，显示市场去库趋势明显。

2. 市场影响因素

• 台风及环保限运影响消退：导致疏港量回升，港口到货集中，未能及时卸货。
• 疫情与检疫：港口检疫加严，压港情况加剧，压制港口累库进度。
• 全年限产预期：市场回归坚定限产预期，钢厂铁水产量进一步下行。

3. 后市展望

• 价格走势：预计后市矿价仍维持弱势为主。
• 投机需求：降至冰点，显示市场情绪偏谨慎。
• 成材淡季特征：下游成材市场仍未摆脱淡季影响，需求支撑有限。

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五、关键信息汇总

供给端

• 澳洲发货量环比下降145.8万吨
• 巴西发货量环比上升34.3万吨
• 到港总量环比上升594.3万吨，北方六港到港量环比上升172.4万吨

需求端

• 钢厂进口矿总库存环比下降18.8万吨
• 钢厂日耗环比下降0.66万吨
• 高炉开工率环比上升0.1%，电炉开工率仍偏低

库存情况

• 45港库存环比下降174.1万吨
• 进口矿平均可用天数为26天

价格与价差

• 块矿溢价为62.5%
• PB粉价格相对超特粉略高
• 卡粉价格相对PB粉略高

市场情绪

• 基差整体偏空，现货价差显示供应偏紧
• 投机需求降至冰点，成材市场仍处淡季

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六、结论

铁矿石市场在上周呈现供给回升、需求疲软、库存下降的趋势。澳洲发货量减少，巴西小幅回升，港口疏港明显，库存压力有所缓解。但全年限产预期仍存，钢厂铁水产量进一步下行，叠加疫情对港口的影响，预计后市矿价仍将维持弱势格局。市场参与者需密切关注政策变化及需求端的恢复情况，以做出合理投资决策。