20250119-国泰期货-螺纹钢_情绪改善_偏强震荡_热轧卷板_情绪改善_偏强震荡_12页_2mb

螺纹钢与热轧卷板周度分析总结

核心内容概览

2025年1月19日发布的报告分析了螺纹钢和热轧卷板在当周的市场走势、供需情况、库存变化及技术分析，并给出了相应的投资建议。

市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 螺纹钢：主力2505合约收于3372元/吨，周环比上涨170元/吨，成交717.91万手，持仓180.96万手，持仓减少2.99万手。
• 热轧卷板：主力2505合约收于3484元/吨，周环比上涨172元/吨，成交236.99万手，持仓119.69万手，持仓增加1.20万手。

1.2 价差变动

• 螺纹钢基差：从108元/吨降至8元/吨，变动-100元/吨。
• 热卷基差：从28元/吨降至-44元/吨，变动-72元/吨。
• 月间价差：螺纹2505-2510价差为-28元/吨，变动-2元/吨；热卷2505-2510价差为-128元/吨，变动-74元/吨。
• 螺卷价差：现货热卷-螺纹价差为60元/吨，较前一周上涨30元/吨；期货价差方面，热卷2505-螺纹2505价差为112元/吨，热卷2510-螺纹2510价差为108元/吨，较前一周上涨7元/吨。

供需情况分析

2.1 供应

• 全国247家钢厂高炉产能利用率保持稳定，为84.28%。
• 中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为206.50万吨，环比上升19.30万吨。
• 分品种产量明显回升，其中热卷产量增幅较为显著。

2.2 需求

• 全国主流贸易商建筑钢材成交量为33.14万吨，环比下降9.45万吨。
• 随着春节临近，终端需求持续走弱，市场整体需求疲软。

2.3 库存

• 全国主要城市钢材社会库存为796.67万吨，环比上升15.47万吨。
• 全国钢厂全品种库存为354.83万吨，环比上升3.68万吨。
• 社会+钢厂库存合计1151.50万吨，环比上升19.15万吨。
• 五大材库存继续上升，处于春节前后季节性累库阶段。

2.4 利润

• 盘面利润：螺纹钢2505合约利润为77.23元/吨，较前一周上升23.68元/吨；热卷2505合约利润为139.23元/吨，较前一周上升25.68元/吨。
• 现货利润：螺纹钢现货利润为39.89元/吨，较前一周下降16.52元/吨；热卷现货利润为49.89元/吨，较前一周下降15.43元/吨。

2.5 原料价格

• 唐山钢坯上涨150元/吨至3080元/吨。
• 普氏62%指数上涨6.55美元至104.15美元/干吨。
• 唐山准一级冶金焦到厂价格维持1560元/吨。
• 主焦煤价格下降50元/吨至1350元/吨，61.5%PB粉价格上涨26元/吨至790元/吨。

技术分析

• 螺纹钢：主力2505合约连续上行，收复20日均线，上方压力位参考3550元/吨，下方支撑位参考3250元/吨。
• 热轧卷板：主力2505合约同样上行，收复20日均线，上方压力位参考3650元/吨，下方支撑位参考3350元/吨。

总结及投资建议

• 市场情绪：本周市场情绪明显改善，螺纹钢与热轧卷板均出现强势上涨。
• 供需关系：供应端产量回升，尤其是热卷；需求端因春节临近而走弱。
• 库存情况：五大材库存继续上升，处于季节性累库区间。
• 总体判断：宏观情绪改善、低产量低库存支撑，螺纹钢和热轧卷板或将继续维持偏强震荡走势。

投资建议

• 本周螺纹钢与热轧卷板价格均上涨，建议关注短期上涨趋势。
• 由于需求季节性走弱，需警惕后续库存压力对价格的压制。
• 技术面上，螺纹钢与热卷均收复20日均线，短期仍有支撑，但需关注压力位是否有效突破。
• 建议投资者在操作中结合宏观政策及库存变化，谨慎操作，控制风险。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体投资建议，仅作为市场分析参考。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，自主承担投资风险。