20231027-东吴证券-滨江集团-002244.SZ-2023年三季报点评_销售排名稳步提升_投资策略深耕杭州_3页_441kb

公司发布2023年第三季度报告，业绩强劲增长。前三季度营收4639亿元，同比增长1335%，归母净利润247亿元，同比增长202%，第三季度单季营收1936亿元，归母净利润84亿元。

销售方面，前三季度实现销售额12214亿元，同比增长162%，销售排名升至克而瑞TOP10，并成为杭州销售冠军。同时，权益销售现金回笼6119亿元，支持现金流。

投资策略上，公司前三季度权益拿地204亿元，拿地强度45%，土地储备以杭州为主占比超七成，浙江省外约20%，确保后续销售可持续性。

财务状况稳健，债务结构健康，净负债率151%，剔除预收口径资产负债率591%，现金短债比3.2，维持三道红线绿档。整体经营能力强，融资渠道畅通。

分析师维持“买入”评级，2023-2025年归母净利润预测分别为450亿、536亿、620亿元，对应EPS 145元、172元、199元，PE分别为59倍、49倍、43倍。

主要风险包括毛利率修复不及预期和市场景气度恢复缓慢。