20241117-东吴证券-汽车周观点_第一周交强险同比+23.1_继续看好汽车板块__27页_1mb

汽车周观点总结：第一周交强险同比+231%，持续看好汽车板块

本周市场表现：

• SW汽车指数下跌25%，其中SW乘用车涨幅07%领跑板块，SW商用载货车和SW摩托车及其他表现最弱（-37%、-87%）。
• 个股方面，上汽集团和长城汽车A股涨幅居前，爱玛科技、旭升集团、雅迪控股港股表现较好。

行业动态：

1. 政策与事件：广州车展开幕，零跑/吉利三季报超预期，重卡以旧换新效果初显。
2. 销量数据：本周交强险同比+231%，环比-109%，新能源汽车渗透率超543%。
3. 出口与技术：2024Q4预期乘用车出口同比+15%，L3/L4智能化技术加速落地。

投资建议：

• 乘用车：政策托底需求，电动化与智能化双驱动。推荐A股华为系（赛力斯、长安汽车）+比亚迪、长城汽车、上汽集团、广汽集团；港股小鹏、零跑、理想、吉利、广汽。
• 商用车：重卡景气度触底反弹，客车技术输出扩大。优选A股中国重汽A，港股中国重汽H；客车推荐宇通客车、金龙汽车。
• 零部件：聚焦智能化增量部件（德赛西威、华阳集团、伯特利等）和特斯拉/华为产业链（福耀玻璃、新泉股份、拓普集团等）。

风险提示：

• 全球经济复苏不及预期；
• L3-L4智能化技术进展低于预期；
• 新能源全球渗透率滞后；
• 地缘政治风险加剧。

未来展望：

• 2025年乘用车版图聚焦智能化技术革新与整车企业战略转型；
• 商用车出口高性价比路线为主；
• 部件端深耕智能化与全球化双主线。