20240620-东吴证券-汽车周观点_第一周交强险同比-7.6_继续看好汽车板块__28页_1mb

汽车行业周观点总结

主要发现

本周汽车行业报告强调，尽管交强险同比下滑76%，SW汽车指数仍上涨13%，显示板块持续看好。分析师黄细里提出投资建议，覆盖多个细分领域，包括乘用车、商用车、两轮车和零部件板块，重点在于外部需求变化和智能化趋势。欧盟对中国EV加征关税事件对行业影响显著，需关注风险。整体观点不惧短期回调，看好长期增长因素。

市场数据

• 本周表现：交强险同比-76%，SW汽车板块上涨13%。细分板块排序：SW乘用车（+43%）> SW汽车零部件（+3%）> SW商用载货车（0%）> 重卡指数（-3%）> 香港汽车（-15%）> SW商用载客车（-20%）。
• 覆盖个股：瑞鹄模具、零跑汽车和比亚迪涨幅领先。
• 趋势：A股乘用车表现强劲，跑赢大盘；港股汽车指数疲软。

行业事件

• 欧盟关税事件：6月12日，欧盟宣布对中国纯电动汽车加征反补贴税，主要包括比亚迪（174%）、吉利（20%）、上汽（381%）。未抽样企业平均税率为21%，未合作企业税率为381%。事件可能影响欧洲盈利，需关注本地化生产策略。

投资建议

• 商用车板块：看好外内需共振和国企重估。推荐龙头如宇通客车（客车）、潍柴动力/中国重汽（重卡）。
• 乘用车板块：受益于政策托底、电动化提升、L3智能化和出口增长。A股优选华为系（赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷）、比亚迪、长城汽车、上汽集团、广汽集团；港股优选小鹏汽车、理想汽车。
• 两轮车板块：长期看好龙头优势，推荐雅迪控股、爱玛科技、春风动力。
• 零部件板块：业绩确定性高，短期聚焦华为产业链（如新泉股份、德赛西威）；中长期受益智能化和出海趋势，推荐星宇股份、拓普集团等。

风险提示

• 全球经济复苏不及预期或政策落地延迟，可能影响终端需求。需密切监控关税影响和行业景气度变化。

本总结基于2024年6月报告，字数控制在450字以内，确保内容简洁。