> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝产业链周报总结 ## 核心内容概述 本报告为长江期货股份有限公司发布的铝产业链周报，涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝、铸造铝合金及下游开工情况等多方面分析，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。 --- ## 一、铝土矿与氧化铝 ### 1.1 铝土矿市场 - **国产铝土矿价格继续下跌**，与进口矿价差距扩大，难以长期维持。 - **几内亚散货矿主流成交价**周度环比上涨0.3美元/干吨至60.8美元/干吨，主要受全球油价上涨带动海运费上升及下游采购释放影响。 - **几内亚铝土矿发货量**持续增长，进口矿现货供应增加，矿价仍面临下行压力。 ### 1.2 氧化铝市场 - **全国氧化铝建成产能**为11462万吨，周度环比持平；运行产能增至9370万吨，环比增加20万吨，开工率81.8%。 - **国产现货加权价格**上涨13.7元/吨至2673.6元/吨。 - **全国氧化铝库存**为530.9万吨，周度环比增加2.5万吨。 - **河北某氧化铝大厂二期**因政策影响焙烧端停运，但正在加快嘉峪关二期与三期焙烧炉建设，预计建设周期7-9个月。 --- ## 二、电解铝市场 ### 2.1 产能与运行情况 - **电解铝建成产能**为4542.2万吨，周度环比增加2万吨；运行产能增至4471.6万吨，环比增加1.6万吨。 - **中东局势不明朗**，霍尔木兹海峡封控可能影响地区电解铝生产，欧洲天然气价格上涨引发铝厂减产担忧。 ### 2.2 新投产能与复产情况 - **扎铝35万吨**已进入试生产阶段。 - **天山铝业二阶段8万吨**仍在建设中，预计年内全面达产。 - **广西隆林**加快盘活5.71万吨闲置产能。 - **市场传言辽宁某电解铝企业可能复产**。 ### 2.3 海外电解铝动态 - **华通安哥拉实业一期12万吨**项目投产中，预计二季度完全达产。 - **印尼北加电解铝项目首批50万吨**投产中。 - **斯洛伐克政府寻求重启Slovalco铝厂约20万吨**产能。 - **冰岛Grundartangi铝厂**减产的约20万吨产能将提前至4月底复产。 - **中东卡塔尔铝业**开始有序停产，预计月底前完成。 - **中东巴林铝业**因不可抗力暂停发运，但生产正常进行。 --- ## 三、铸造铝合金市场 ### 3.1 供应与需求 - **再生铝合金龙头企业开工率**周度环比上升3.2%至56.3%。 - **前期停产企业逐步恢复生产**，但整体供应释放节奏温和。 - **终端需求恢复力度一般**，下游采购以刚需小单为主。 ### 3.2 产能与库存 - **铝棒社会库存**出现拐点迹象，**铝锭社会库存**仍在等待拐点。 - **Mysteel铝锭社会库存**与**LME铝库存**数据表明市场库存变化趋势。 --- ## 四、下游开工情况 ### 4.1 铝型材 - **龙头企业开工率**周度环比上升7.5%至44.5%。 - 元宵节后恢复生产，基本回归节前水平。 - **光伏、汽车订单**稳定，成为主要支撑。 - **建筑型材**复工节奏偏缓，预计3月中旬完成。 ### 4.2 铝板带 - **龙头企业开工率**周度环比上升2%至69%。 - 传统旺季逐步到来，罐料、汽车、电池等产品需求回暖。 - 建筑下游复工仍需时间。 ### 4.3 铝线缆 - **龙头企业开工率**周度环比上升6%至63%。 - 受电网提货旺季启动及订单需求强劲驱动，行业迅速从春节淡季过渡至旺季。 - 部分企业启动外协生产以保障交付。 - 头部企业一季度提货预期向好，排产计划饱满。 ### 4.4 原生铝合金 - **龙头企业开工率**周度环比下降4.6%至51.2%。 - 春节后下游需求偏弱，企业维持生产节奏导致成品库存积压。 - 随着节后需求恢复，开工率有望逐步回升。 --- ## 五、市场影响与风险提示 ### 5.1 中东局势对铝价的影响 - **两面性影响**：一方面可能因减停产推高铝价，另一方面可能扰乱经济增长，压制铝价。 - **整体判断**：目前利好大于利空，但需持续关注局势发展。 ### 5.2 铝锭社会库存拐点 - 建议关注铝锭社会库存拐点，以判断市场供需变化。 ### 5.3 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议或要约。 - 投资者需自行判断并承担风险。 - 本公司及员工不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。 --- ## 六、免责声明 - 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作出保证。 - 报告内容可能随时修改，无需提前通知。 - 报告观点、结论和建议仅反映发布日期的判断，不构成对期货价格涨跌的确定性判断。 - 报告版权为本公司所有，未经许可不得翻版、复制、发布、引用或分发。 --- ## 七、感谢与联系方式 - **感谢**：长江期货股份有限公司有色产业服务中心。 - **咨询电话**：(027)65777106。