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铝产业链周报总结

核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司发布的铝产业链周报，涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝、铸造铝合金及下游开工情况等多方面分析，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

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一、铝土矿与氧化铝

1.1 铝土矿市场

• 国产铝土矿价格继续下跌，与进口矿价差距扩大，难以长期维持。
• 几内亚散货矿主流成交价周度环比上涨0.3美元/干吨至60.8美元/干吨，主要受全球油价上涨带动海运费上升及下游采购释放影响。
• 几内亚铝土矿发货量持续增长，进口矿现货供应增加，矿价仍面临下行压力。

1.2 氧化铝市场

• 全国氧化铝建成产能为11462万吨，周度环比持平；运行产能增至9370万吨，环比增加20万吨，开工率81.8%。
• 国产现货加权价格上涨13.7元/吨至2673.6元/吨。
• 全国氧化铝库存为530.9万吨，周度环比增加2.5万吨。
• 河北某氧化铝大厂二期因政策影响焙烧端停运，但正在加快嘉峪关二期与三期焙烧炉建设，预计建设周期7-9个月。

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二、电解铝市场

2.1 产能与运行情况

• 电解铝建成产能为4542.2万吨，周度环比增加2万吨；运行产能增至4471.6万吨，环比增加1.6万吨。
• 中东局势不明朗，霍尔木兹海峡封控可能影响地区电解铝生产，欧洲天然气价格上涨引发铝厂减产担忧。

2.2 新投产能与复产情况

• 扎铝35万吨已进入试生产阶段。
• 天山铝业二阶段8万吨仍在建设中，预计年内全面达产。
• 广西隆林加快盘活5.71万吨闲置产能。
• 市场传言辽宁某电解铝企业可能复产。

2.3 海外电解铝动态

• 华通安哥拉实业一期12万吨项目投产中，预计二季度完全达产。
• 印尼北加电解铝项目首批50万吨投产中。
• 斯洛伐克政府寻求重启Slovalco铝厂约20万吨产能。
• 冰岛Grundartangi铝厂减产的约20万吨产能将提前至4月底复产。
• 中东卡塔尔铝业开始有序停产，预计月底前完成。
• 中东巴林铝业因不可抗力暂停发运，但生产正常进行。

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三、铸造铝合金市场

3.1 供应与需求

• 再生铝合金龙头企业开工率周度环比上升3.2%至56.3%。
• 前期停产企业逐步恢复生产，但整体供应释放节奏温和。
• 终端需求恢复力度一般，下游采购以刚需小单为主。

3.2 产能与库存

• 铝棒社会库存出现拐点迹象，铝锭社会库存仍在等待拐点。
• Mysteel铝锭社会库存与LME铝库存数据表明市场库存变化趋势。

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四、下游开工情况

4.1 铝型材

• 龙头企业开工率周度环比上升7.5%至44.5%。
• 元宵节后恢复生产，基本回归节前水平。
• 光伏、汽车订单稳定，成为主要支撑。
• 建筑型材复工节奏偏缓，预计3月中旬完成。

4.2 铝板带

• 龙头企业开工率周度环比上升2%至69%。
• 传统旺季逐步到来，罐料、汽车、电池等产品需求回暖。
• 建筑下游复工仍需时间。

4.3 铝线缆

• 龙头企业开工率周度环比上升6%至63%。
• 受电网提货旺季启动及订单需求强劲驱动，行业迅速从春节淡季过渡至旺季。
• 部分企业启动外协生产以保障交付。
• 头部企业一季度提货预期向好，排产计划饱满。

4.4 原生铝合金

• 龙头企业开工率周度环比下降4.6%至51.2%。
• 春节后下游需求偏弱，企业维持生产节奏导致成品库存积压。
• 随着节后需求恢复，开工率有望逐步回升。

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五、市场影响与风险提示

5.1 中东局势对铝价的影响

• 两面性影响：一方面可能因减停产推高铝价，另一方面可能扰乱经济增长，压制铝价。
• 整体判断：目前利好大于利空，但需持续关注局势发展。

5.2 铝锭社会库存拐点

• 建议关注铝锭社会库存拐点，以判断市场供需变化。

5.3 风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议或要约。
• 投资者需自行判断并承担风险。
• 本公司及员工不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

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六、免责声明

• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告内容可能随时修改，无需提前通知。
• 报告观点、结论和建议仅反映发布日期的判断，不构成对期货价格涨跌的确定性判断。
• 报告版权为本公司所有，未经许可不得翻版、复制、发布、引用或分发。

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七、感谢与联系方式

• 感谢：长江期货股份有限公司有色产业服务中心。
• 咨询电话：(027)65777106。