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铝产业链周报总结

核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司发布的铝产业链周报，涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝及下游加工行业等多方面的市场动态与数据。报告分析了近期铝产业链各环节的供需变化、价格走势、产能动态及宏观政策影响，为投资者提供了市场趋势判断与风险提示。

一、铝土矿与氧化铝

1.1 铝土矿市场

• 国内铝土矿价格：山西、河南地区铝土矿价格暂稳，但国产矿价格普遍下调后趋于稳定。
• 进口矿价格：几内亚散货矿主流成交价格周度环比下跌1.9美元/干吨至63.8美元/干吨，因发货量增长及进口矿现货供应增加，矿价承压。
• 长单签约：一季度长单签约基本完成，部分合约采用月度定价模式。

1.2 氧化铝市场

• 产能与运行情况：全国氧化铝建成产能11462万吨，周度环比持平；运行产能9625万吨，环比增加40万吨；开工率维持在84%。
• 价格走势：国产现货加权价格为2627.6元/吨，周度环比下跌34.1元/吨。
• 库存变化：全国氧化铝库存增至498.8万吨，环比增加5.3万吨。
• 供应稳定性：氧化铝供应相对平稳，但企业重组炒作降温，加上有色板块回调，氧化铝盘面回吐前期涨幅。

二、电解铝市场

2.1 产能与运行情况

• 建成与运行产能：电解铝建成产能4540.2万吨，周度环比增加1万吨；运行产能4463.4万吨，环比增加1万吨；全国开工率98.31%。
• 新投产能：天山铝业一阶段12万吨产能已投产，二阶段8万吨正在建设中，预计年内全面达产；扎铝35万吨将建成投产，2026年全面达产。
• 海外动态：
  • 印尼北加电解铝项目首批50万吨开始投产。
  • 斯洛伐克政府计划重启Slovalco铝厂约20万吨产能，最快夏季恢复生产。
  • 华通安哥拉实业有限公司一期12万吨电解铝项目正式投产，完全达产预计在二季度。

2.2 各省份运行情况

2.3 价格与库存

• 沪铝远期曲线：显示铝价高位调整趋势。
• 库存情况：
  • 上期所铝期货库存数据未具体列出。
  • Mysteel铝棒社会库存、铝锭社会库存及LME铝库存均呈现一定波动，反映市场供需变化。

三、铸造铝合金市场

3.1 再生铝合金

• 龙头企业开工率：周度环比持稳于58%。
• 市场影响：
  • 铝价高位限制部分再生铝厂订单。
  • 下游压铸企业为维持生产被迫补库。

3.2 铝合金期货市场

• 远期曲线：显示铝合金市场预期调整。
• ADC12-A00价差：呈现季节性走势，反映市场供需与利润变化。
• 进口利润：ADC12铝合金锭进口利润日数据表明市场对进口产品的依赖程度。

四、下游加工行业

4.1 铝型材

• 龙头企业开工率：周度环比下降0.9%至47.9%。
• 细分领域：
  • 光伏型材：因出口退税政策带动，样本企业开工率略有回升。
  • 汽车型材：相对稳定。
  • 建筑型材：开工率持续走低，市场逐步进入淡季。

4.2 铝板带

• 龙头企业开工率：周度环比上升1%至66%。
• 市场动态：
  • 罐料因节前备货需求旺盛，带动开工率回升。
  • 中低端产品因铝价挤压加工费空间，下游延缓备货计划，仅按需采购。

4.3 铝线缆

• 龙头企业开工率：周度环比持稳于59.6%。
• 市场情况：
  • 企业集中消化前期积压订单，电网订单匹配有序推进。

4.4 原生铝合金

• 龙头企业开工率：周度环比上升0.2%至58.6%。
• 市场动态：
  • 铝价高位下，部分企业恢复正常生产节奏。
  • 节前备库推动开工率小幅回升。

五、风险提示与免责声明

• 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
• 免责声明：
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六、联系方式

• 研究员：汪国栋
• 执业编号：F03101701
• 投资咨询号：Z0021167
• 咨询电话：027-65777106
• 发布单位：长江期货股份有限公司产业服务总部有色金属团队