20240107-开源证券-商贸零售行业周报_头部水果零售商百果园发布十年战略_25页_2mb

商贸零售行业周报分析总结

1. 行业动态

• 头部水果零售商百果园发布十年战略，目标是2032年实现门店超万家，终端零售额超500亿元。该战略分为三个“三年计划”，分别聚焦品牌升级、国际化布局、产业生态建设。
• 我国果业具备四个发展机遇：零售市场规模增长、ToB业务提质增效、品类品牌打造、国际市场潜力。
• 百果园拥有6000家门店，8000万会员，供应链实现全球直采，建立“四度一味一安全”水果分级体系和35个独家品牌。

2. 板块行情回顾

• 本周商贸零售指数下跌17.4%，跑输上证综指1.54个百分点，在31个一级行业中排名第16。
• 百货板块表现最佳，涨幅达22.4%。
• 个股中*ST商城(+216%)、ST大集(+137%)、大连友谊(+76%)涨幅领先，南京商旅(-90%)、华凯易佰(-81%)、中国中免(-80%)跌幅居前。

3. 投资主线建议

投资主线一：化妆品

• 推荐珀莱雅、巨子生物、福瑞达，关注水羊股份、华熙生物、贝泰妮

投资主线二：医美

• 推荐爱美客、朗姿股份，关注科笛-B、华东医药

投资主线三：黄金珠宝

• 推荐潮宏基、老凤祥、周大生，关注周大福、中国黄金

投资主线四：跨境电商

• 推荐华凯易佰、吉宏股份

4. 公司亮点简析

• 红旗连锁：实控人变更为四川省国资委，便利超市龙头砥砺前行
• 水羊股份：新品CP组合模式跑通，EDB持续放量
• 华凯易佰：拟收购通拓科技，跨境电商业务扩展
• 周大生：三季度扣非归母净利润同比增长123%
• 珀莱雅：Q3归母净利润增长24%，双十一表现强劲
• 吉宏股份：跨境电商Q3归母净利润同比增长574%

5. 行业关键词

• 永辉彩食鲜获国有基金投资
• 上海元旦线上线下消费超400亿元
• KEYiN获千万元融资
• 抖音生活服务GMV增长256%
• TikTokShop 2024美国GMV目标175亿美元

6. 风险提示

• 消费复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策风险（反垄断、监管趋严）