20210907-南华期货-宏观周报_Delta病毒肆虐_对国内经济影响大吗__7页_1mb

报告摘要

本报告由南华期货研究所发布，分析了Delta毒株对国内经济的影响，重点聚焦于消费和进出口领域。报告指出，Delta毒株因其超强传染力和可能加重疾病严重程度，成为全球第三波疫情的主要推手。尽管疫苗对Delta毒株的防护作用有所下降，但仍然有效，接种疫苗仍是必要的防控手段。

Delta毒株特性：Delta毒株的传播率比之前的病毒株提高了近一倍，潜伏期和传代间隔显著缩短，使其传播速度更快。此外，感染Delta毒株的患者住院风险增加2.6倍，可能对医疗系统造成更大压力。
全球疫情现状：截至2021年8月5日，全球新增确诊病例数持续上升，Delta毒株在各国新增确诊中占比普遍超过90%。北美、欧洲及亚洲（除中国外）是疫情重灾区，德国、英国、美国、印度、意大利和加拿大等国疫情形势严峻。
国内疫情特点：此次南京疫情是Delta毒株在国内的第三次爆发，规模远超此前广东和云南的疫情。疫情扩散主要源于机场监管缺失、防护不严以及暑假期间人员流动增加。
疫情对经济的影响：
- 消费端：南京、张家界、郑州、扬州等疫情重灾区的社零体量合计占全国的3.65%，预计对消费造成较大冲击，尤其是旅游、餐饮和住宿行业。
- 进出口端：国内疫情对生产造成扰动，可能抑制出口；但海外疫情同样上升，出口替代效应可能部分抵消负面影响，需进一步观察。
- 汇率影响：疫情反复可能加剧人民币贬值压力，同时增加汇率波动性，主要因国内经济下行压力加大和避险情绪升温。

疫苗有效性：辉瑞疫苗对Delta变种预防症状性疾病有效率为88%，中国灭活疫苗对预防新冠感染有效率为65.9%，对住院率保护力为87.5%，对ICU入住率保护力为90.3%，对死亡保护力为86.3%。
疫情扩散区域：国内新增确诊病例主要集中在江苏（占比55%），其次为湖南（11%）、湖北（6%）和河南（3%）。
疫情可控性：国家卫健委疾控局一级巡视员贺青华表示，只要严格落实防控措施，疫情可在两到三个潜伏期内得到控制。
社零体量占比：根据2019年数据，南京社零体量占比为1.82%，广州为2.44%，张家界为0.05%，郑州为1.36%，扬州为0.42%。