2025-06-10-花旗集团-拉丁美洲食品制造商_美国尼尔森2025年5月30日数据_Alfa_Gruma和Bimbo的疲软趋势_16页_341kb

总结内容

2025年6月10日Citi研究报告分析了拉丁美洲食品制造商Alfa（Sigma Alimentos）和主要竞争对手Bimbo及Gruma的销售趋势和市场份额。报告显示，三家公司在2025年5月销售数据中均出现负增长，整体市场环境压力大。

Alfa公司在美国销售额下降-2.8%，主要由销量下滑-5.4%导致，但价格上涨+2.7%部分抵消负面影响。市场占有率下降5个基点。在总值分类产品中表现相对稳定与增长，竞争力得力于其多元产品组合。

Gruma公司销售下滑-2.7%，销量降幅达-4.1%，价格略升+1.6%。市场份额急剧缩小145个基点，反映激烈竞争和消费偏好改变。美国销售构成60%为玉米饼产品，但categoryId下降-3.2%显示市场挑战。

Bimbo公司销售负增长-5.9%，销量减少-5.6%，价格略微下降-0.3%。市场份额缩减68个基点，优因在于活动促销增加和大量私有标签产品的侵蚀，尼尔森数据仅覆盖部分销售额，存在reporting盲点。

Citi Research观点强调市场竞争激烈，私有标签产品销量近年增加，商店促销频繁削弱传统品牌控制力。Citi推荐Alfa为买入（Buy），Gruma和Bimbo均为中性（Neutral），理由：Gruma表现优于Bimbo；Alfa整体稳定性较高，适合长期投资。

总体数据显示，食品零售下滑趋势继续，销售模式多出变数，包括off-premises渠道变化和贸易政策 воздействие，因此Citi建议投资者密切關注市场动态和需求变化