20140224-东方证券-电子行业_LED_LCD面板_TP触控相关-等待业绩确认；国产化比例持续提升_21页_1mb

行业总结：LED、LCD面板与触控技术

核心内容

本报告主要分析了2014年LED、LCD面板及触控技术行业的市场动态、机构观点与投资建议。整体来看，行业在2014年展现出一定的增长潜力，但同时也面临价格下跌、需求波动及竞争加剧等挑战。

主要观点

LED行业

• 需求持续增长：LED终端需求旺盛，订单能见度高，带动产业链产能利用率高位运行，相关材料需求回升。
• 蓝宝石基板需求上升：受苹果产品带动，蓝宝石基板需求与价格持续上扬，台湾与大陆厂商纷纷扩产。
• 非LED应用潜力大：蓝宝石材料在非LED领域（如手机镜头、Home键等）的应用想象空间较大，带动产业持续增长。
• 国产设备需求不足：LED国产设备市场仍受细分市场需求制约，订单不稳定，部分厂商面临经营压力。
• 行业利润预期提升：预计2014年LED全行业利润增长约20%，主要得益于照明市场的发展。

LCD行业

• 面板市场整体疲软：2014年2月全球平板电脑面板出货量预计减少20%，市场整体面临淡季压力。
• 大尺寸面板需求提升：大尺寸面板市场仍处于供不应求状态，4K电视需求推动面板行业向更高规格发展。
• 价格竞争加剧：触控面板价格持续下跌，尤其是薄膜触控面板，价格跌破1美元，导致部分台湾触控厂商业绩承压。
• 国产面板产能提升：京东方合肥8.5代线预计月底量产，将有效提升公司竞争力；TCL武汉LTPS面板线建设，有望复制华星光电的成功模式。

关键信息

业界动态

1. Rubicon表示2014年蓝宝石基板需求与价格将持续上升。
2. 台湾LED厂商订单满手，上半年成长动能强劲。
3. 欧菲光等大陆触控厂商价格策略对台湾厂商形成压力。
4. 大尺寸电视屏市场供不应求，推动行业增长。
5. TCL智能电视销量增长强劲，成为公司增长亮点。
6. 京东方合肥8.5代线即将量产，提升公司整体竞争力。

机构观点

• FPD制造认为2014年智能电视市场渗透率将接近70%，成为市场主要增长点。
• **UHD（超高清电视）**市场也将有明显增长，预计全年出货量达783万台，渗透率17%。
• 大尺寸彩电市场预计增长22%，成为消费市场主流配置。
• 智能电视发展趋势包括超高清、OLED、大屏化与智能化，推动行业向高端发展。
• 用户数据分析将成为未来彩电企业盈利的重要方式，内容运营将成为主要盈利点。

投资建议

• 短期事件催化为主：建议关注传统行业涉及LED的个股，等待业绩验证。
• 关注白马股：业绩确定性强的行业龙头将更受青睐。
• 国产化机会：面板与触控设备国产化趋势明显，相关设备与材料企业值得重点关注。

行情回顾

• 涨幅前五：联创光电、雷曼光电、奥拓电子、佛山照明、联建光电。
• 跌幅前五：回天胶业、南大光电、洲明科技、方大集团、欧菲光。
• 换手率前五：东晶电子、茂硕电源、雷曼光电、长方照明、万润科技。

风险提示

• 淡季需求不足：行业受淡季影响，市场需求疲软。
• 跌价风险：触控面板价格持续下跌，影响厂商利润。
• 年报风险：部分企业年报表现可能不及预期，影响投资者信心。

总结

2014年LED、LCD面板及触控技术行业整体呈现增长与挑战并存的局面。LED行业受益于照明及非LED应用需求上升，蓝宝石基板市场表现尤为亮眼；LCD行业则面临面板价格下跌与市场需求波动，但大尺寸与超高清产品需求增长显著；触控面板价格竞争激烈，但新技术（如金属网格）为行业带来新的增长点。投资建议关注业绩确定性强的白马股及国产化机会，同时警惕行业淡季、价格下跌及年报风险。