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LED及TP近期或迎来投资时点总结

核心内容

本报告分析了LED、LCD面板、TP触控以及IC行业在2013年7月的市场动态、行业趋势和投资机会。整体来看，尽管面临市场需求波动、库存压力及政策变化等挑战，但部分领域如LED、TP触控、中小尺寸面板及IC封装厂仍具备投资潜力。

主要观点

LED行业

• 短期机会：LED行业在Q2营收环比改善，Q3旺季来临，或迎来较好的投资时点。虽然6月部分厂商营收下滑，但整体需求仍强劲。
• 市场增长：2013年中国LED照明市场成长36%，其中居家照明成长96%，成为增长最快的应用领域。
• 产能扩张：璨圆计划新增20~30%产能，预计Q3将明显贡献营收；同时，大陆LED厂商加速布局照明市场，推动市场进入大众通路时代。
• 政策支持：上海LED照明补贴政策预计今年完成，将对行业产生积极影响。

LCD面板行业

• 短期压力：由于电视终端销量受节能家电补贴终止影响，面板厂商面临价格下跌压力，但部分中大尺寸产品如pad和手机面板仍有增长潜力。
• 市场变化：中国大陆白牌平板需求大增，推动平板电脑面板出货量年增近70%。同时，华星光电考虑建设第二条8.5代线，提升国产面板自给率。
• 技术趋势：大尺寸面板价格承压，但中小尺寸面板需求旺盛，部分厂商将产能转向智能手机、平板等高需求产品。

TP触控行业

• 短期压力：由于NB触控需求缩减和手机淡季影响，TP面板面临短期压力，但随着新机上市，手机出货淡季将逐渐消退，带动营收小幅回升。
• 技术更新：义隆电推出支持金属网格材料的触控芯片，有助于降低生产成本并提升触控性能。

IC行业

• 短期表现：四核、八核芯片需求旺盛，带动台积电等代工厂6月营收创新高。
• 中长期分歧：对Q3、Q4能否延续增长存在分歧，部分厂商认为市场需求仍具潜力，但需关注库存调整及价格波动风险。

关键信息

业界动态

1. 亿光、东贝6月营收较上月衰退逾10%
2. 璨圆新增20~30%产能，Q3营收有望改善
3. 上海LED照明补贴政策今年或完成
4. 桑达与飞利浦设立LED合资公司，聚焦智能照明
5. 深圳宝安计划年底前新增6000盏路灯
6. 义隆电触控芯片支持金属网格材料，提升触控性能与成本优势
7. 陆LED居家照明成长96%，推动照明通路发展
8. 平板电脑价格战持续，面板厂商面临较大压力
9. 宸鸿缩减平潭厂产能，反映市场需求变化
10. IHS上调平板面板出货量，显示白牌需求增长
11. 联发科平板芯片出货预期达2000万套
12. 华星光电考虑建设第二条8.5代线，提升自给率

机构观点

• WitsView：预计2014年后面板行业将面临供过于求问题，需关注产能扩张带来的影响。
• LEDinside：2013年中国LED照明市场规模预计达324亿元，年成长36%，其中居家照明表现最为突出。

行情回顾

• A股光电行业：本周涨幅前五为聚飞光电、方大集团、中发科技、联创光电、雪莱特；跌幅前五为国星光电、康得新、烟台万润、瑞丰光电、水晶光电。
• 换手率前五：长方照明、雷曼光电、科恒股份、瑞丰光电、天龙光电。

风险提示

• 淡季需求不足
• 跌价风险
• 中报风险
• 技术变化风险

投资建议

• LED：近期或现H2较好的投资时点，关注产业链龙头个股。
• TP触控：短期压力较大，但随着新机上市，近期或迎来投资机会，关注行业龙头。
• 面板：看好中小尺寸手机及pad面板，关注其在市场中的表现。
• 智能终端：持续看好电池、结构件等厂商，尤其是与Windows8和Haswell相关产品。
• IC：关注中报行情，IC封装厂可能显著受益。

总结

本报告指出，尽管LED和TP触控行业面临短期压力，但随着旺季到来及市场需求变化，投资机会逐渐显现。LCD面板行业则需关注市场调整及产能扩张的影响，而IC行业则受益于市场需求的旺盛。整体来看，行业趋势显示部分领域仍有增长潜力，但需谨慎对待市场波动及政策变化带来的风险。