20260528-华泰期货-黑色建材日报_市场交易冷清_矿价小幅回落_13页_3mb

市场交易总结

核心内容

当前市场整体呈现交易冷清态势，钢材、铁矿石、双焦及动力煤等品种价格波动较小，市场情绪偏弱。钢材市场供需维持尚可，库存继续去化，但钢价震荡回调，主要受市场驱动不足影响。铁矿石价格小幅回落，市场交易冷清，主要由于供给压力较大及海运费回调预期。双焦市场则因安全检查影响供应，价格震荡运行，焦煤价格偏强，焦炭价格亦偏强。动力煤市场因山西煤矿事故及部分矿方产能任务完成，供应收紧，终端补库需求提振，煤价高位震荡。

主要观点

• 钢材市场：现货成交整体一般偏弱，投机情绪较差，价格震荡回调。螺纹钢和热卷期货价格均有所回落，但全国建材成交略有回升。市场驱动不足，需关注成本利润、消费韧性、去库斜率及出口接单情况。
• 铁矿石市场：期现货价格小幅回落，唐山港口主流品种价格持稳。铁矿石供给压力依然存在，港口库存去化，厂内库存小幅回落。近期煤矿事故影响黑色商品情绪，且海运费回调预期限制了矿价上涨空间。
• 双焦市场：焦炭价格震荡收跌，焦煤价格震荡偏强。山西主产区因安全检查大规模停产，推动煤价上行，但铁水产量高位及淡季需求压力使钢焦博弈再度升温。需持续关注安检情况及下游终端拿货情况。
• 动力煤市场：受山西煤矿事故影响，供应收紧，终端补库需求提振，煤价高位震荡。市场情绪有所缓和，但高价接受度有限，成交偏少。需关注矿难后的供应减量及迎峰度夏期间的保供任务情况。

关键信息

期现货价格

• 螺纹钢期货主力合约：昨日收于3144元/吨，震荡偏弱。
• 热卷期货主力合约：昨日收于3363元/吨，震荡偏弱。
• 铁矿石期货主力合约：昨日小幅回落。
• 焦炭期货主力合约：昨日收于1877.5元/吨，跌幅1.08%。
• 焦煤期货主力合约：昨日收于1273元/吨，跌幅1.16%。
• 动力煤现货价格：鄂尔多斯Q5500动力煤现货价波动较大，Q5000动力煤现货价相对稳定。

成交与库存

• 全国建材成交：昨日7.96万吨，环比略有好转。
• 全国主港铁矿累计成交：76.0万吨，环比上涨3.40%。
• 远期现货成交：17.0万吨，环比下跌89.38%。
• 港口现货成交7日移动平均：波动较大，近期有所回升。

基差走势

• 螺纹期货基差：波动明显，近期有所收窄。
• 热卷期货基差：亦有波动，但整体偏弱。
• 铁矿石期货基差：波动较大，近期有所收窄。
• 焦炭期货基差：波动较大，近期有所收窄。
• 焦煤期货基差：波动明显，近期有所收窄。
• 动力煤期货基差：波动较大，近期有所收窄。

策略建议

• 钢材：单边策略为震荡。
• 铁矿石：单边策略为震荡偏弱。
• 双焦：焦煤及焦炭策略均为震荡偏强。
• 动力煤：暂无明确策略，需谨慎观望。

风险提示

• 钢材市场：成材供需、钢材出口、钢厂利润、成本支撑。
• 铁矿石市场：铁矿发运、钢厂利润、铁水产量、废钢供应。
• 双焦市场：安检情况、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给。
• 动力煤市场：矿难影响、保供任务、终端拿货情况。

图表分析

• 图1-4：螺纹和热卷现货及期货价格走势显示整体偏弱，但近期有所反弹。
• 图5-6：基差走势显示螺纹和热卷期货与现货之间存在一定价差，但近期有所收窄。
• 图7-8：生铁即时成本波动较大，唐山成本较高，江苏成本相对较低。
• 图9-10：螺纹毛利润波动明显，华北唐山毛利润近期有所回升，而华东江苏毛利润则持续下滑。
• 图11-16：螺纹及热卷盘面近月和远月利润波动较大，近期利润有所收窄。
• 图17-22：铁矿石及焦煤现货价格波动较大，基差走势亦有起伏。
• 图23-38：动力煤、玻璃、纯碱、硅锰及硅铁等品种价格走势显示震荡或偏强态势，基差波动较大。
• 图39-44：硅锰及硅铁市场价及期货价格波动较大，需关注市场供需变化。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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