20260604-华泰期货-黑色建材日报_安检依旧严峻_双焦偏强运行_13页_3mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了近期钢材、铁矿石、双焦及动力煤等大宗商品的市场走势，结合期现货价格、供需关系及风险因素，对各品种的短期与中长期走势进行了评估。

主要观点

钢材市场

• 价格走势：螺纹钢和热卷期货主力合约价格小幅回落，现货成交偏弱，全国钢材成交维持低位。
• 基本面分析：建材基本面转弱，库存去化收窄，消费进入淡季，高库存压力限制价格涨幅。板材产量小幅降低，原料价格坚挺，利润回落。
• 短期影响：煤矿事故可能推升原料价格，短期钢材价格有望回升。
• 策略建议：市场整体呈现震荡走势，无跨期、跨品种、期现、期权策略建议。
• 风险提示：宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。

铁矿石市场

• 价格走势：铁矿石期货价格震荡运行，现货成交冷清，远期现货成交环比大幅下跌。
• 供需分析：铁矿石消费持稳，铁水产量仍有上升预期，港口库存小幅去化，厂内库存微降。
• 短期走势：海运费未回调，铁矿石深跌空间有限。
• 中长期走势：高矿价刺激发运增长，库存处于高位，压制价格上方空间。
• 策略建议：铁矿石市场震荡偏弱，无跨期、跨品种、期现、期权策略建议。
• 风险提示：铁矿发运、钢厂利润、铁水产量、废钢供应等。

双焦市场

• 价格走势：焦炭五轮涨价落地，涨幅50-55元/吨，焦煤价格高位坚挺。
• 供需分析：煤矿事故导致焦煤供需缺口扩大，短期供给受限。焦化厂成本快速拉升，利润收缩，钢厂铁水产量维持高位，焦企库存持续下降。
• 市场预期：短期供需格局趋紧，市场预计延续偏强运行。
• 策略建议：焦煤与焦炭均呈现震荡偏强走势，无跨期、跨品种、期现、期权策略建议。
• 风险提示：安检情况、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。

动力煤市场

• 价格走势：产区煤价震荡运行，少数煤矿价格回落，港口煤价平稳，价格中枢上移。
• 供需分析：山西矿难事故导致煤矿停产，短期安监趋严，供应收缩，提振煤价。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤消费及补库情况。
• 策略建议：无明确策略建议。
• 风险提示：安全检查、国内供应收缩预期、进口煤价格等。

关键信息

市场数据

• 螺纹钢期货主力合约价格：3169元/吨（昨日收盘）
• 热卷期货主力合约价格：3386元/吨（昨日收盘）
• 唐山港口进口铁矿主流品种价格：小幅下跌
• 蒙5原煤成交价格：1235元/吨
• 鄂尔多斯Q5500动力煤现货价：震荡运行，部分月份价格回落
• 焦炭五轮涨价：正式落地，涨幅50-55元/吨

供需逻辑

• 钢材：消费偏弱，库存压力大，短期原料成本上涨可能推升价格，但消费回落限制涨幅。
• 铁矿石：消费持稳，铁水产量预期上升，库存去化有限，长期供应宽松。
• 双焦：煤矿事故导致供给受限，成本支撑强劲，短期偏强运行。
• 动力煤：短期供应收缩提振价格，中长期供应宽松。

风险因素

• 钢材：宏观政策、成材需求、出口规模、钢厂利润、成本支撑
• 铁矿石：发运量、钢厂利润、铁水产量、废钢供应
• 双焦：安检强度、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给
• 动力煤：安全检查、供应收缩预期、进口煤价格

图表概述

• 图1-4：展示螺纹钢与热卷的期现货价格走势，呈现震荡或下跌趋势。
• 图5-6：螺纹钢与热卷的基差变化，部分时间段基差收窄或扩大。
• 图7-8：生铁即时成本变化，数据缺失较多。
• 图9-10：螺纹钢华北与华东的毛利润，波动较大。
• 图11-16：螺纹钢与热卷的盘面利润变化，显示近月与远月利润波动。
• 图17-22：铁矿石与焦炭的期现货价格及基差变化，整体震荡。
• 图23-35：焦炭、动力煤、玻璃、纯碱等品种价格及基差走势，数据覆盖不全。
• 图36-44：硅锰、硅铁等品种价格走势，部分数据缺失。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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