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研究所日报总结（2026年01月21日）

核心内容概述

2026年1月21日研究所日报聚焦于财政政策、国际局势、A股市场表现及利率汇率变动等方面，综合分析了当前市场环境与趋势。

市场要闻

1. 财政政策

   • 国新办明确2026年财政支出力度“只增不减”，重点领域保障“只强不弱”。
   • 设立5000亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款。
   • 实施中小微企业贷款贴息政策，覆盖新能源汽车、工业母机等14个重点产业链及上下游产业、生产性服务业和农林牧渔领域。
   • 财政与金融联合发力，预计对社会投融资活动、消费及新质生产力培育形成持续支撑。

2. 国际局势

   • 格陵兰危机与伊朗局势持续紧张，推升全球资金避险情绪。
   • 发达经济体股市、债市多数承压，美三大股指累计跌幅2%-3%，法国CAC40指数下跌3.58%，德国DAX指数下跌2.26%。
   • 日本10Y国债收益率上行超10BP，美国10Y国债收益率上行超12BP。
   • 伦敦现货金价格突破4762美元/盎司，伦敦现货银价格突破95美元/盎司。

市场回顾

1. A股表现

   • 1月20日，上证指数微跌0.01%，深证成指收跌0.97%，创业板指收跌1.79%，科创50收跌1.58%。
   • 两市成交金额合计27776.57亿元，较前一交易日放量693.09亿元。

2. 国际股市

   • 全球主要经济体股指多数下跌，美三大股指跌幅较大，分别为纳斯达克指数2.39%、标普500指数2.06%、道琼斯工业平均指数1.76%。
   • 恒生科技、日经225、德国DAX指数跌幅分别为1.16%、1.11%、1.08%。
   • 英国富时100指数微涨0.02%，法国CAC40指数下跌0.61%。

3. 利率与汇率

   • 中证10Y国债到期收益率为1.8260%，变动-1.66BP。
   • 银行间R001、R007当日均价分别为1.4212%、1.5429%。
   • 美元指数收于98.5413，跌幅0.51%；美元兑离岸人民币汇率收于6.9559，离岸人民币升值10个基点。

A股市场概览

• 市场成交额：最新值为28,042亿元。
• 市场换手率：最新值为4.87%。
• 市场融资余额：最新值为27,059亿元（数据截至2026-01-19）。

行业表现

• 涨跌幅前三行业：石油石化（+1.74%）、建筑材料（+1.71%）、房地产（+1.55%）。
• 净流入资金前三行业：房地产、基础化工、农林牧渔。
• 尾盘净流入资金前三行业：国防军工、电子、基础化工。
• 主题表现前三：培育钻石、水泥制造精选、房地产精选。

风险提示

1. 政策力度不及预期；
2. 房地产市场调整超预期；
3. 中美紧张关系升温。

信息披露

• 分析师：陈建华，执业证书编号：S1470512090001。
• 研究员承诺：本报告清晰、准确反映了研究员的研究观点，且与薪酬无直接或间接关联。
• 投资评级定义：
  • 推荐：个股涨幅超基准指数10%以上；
  • 谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5%-10%之间；
  • 中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性；
  • 减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间；
  • 卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上。
• 免责条款：本报告信息来源于公开资料，不构成对证券买卖的出价或征价，公司及雇员对报告使用引发的损失不承担责任。