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晨会纪要总结（2021年05月11日）

核心内容概览

2021年5月11日的晨会纪要涵盖了A股市场、基金市场、债券市场以及宏观经济、行业动态和湖南地方经济等多方面的信息。整体来看，市场情绪乐观，周期板块表现强劲，但短期板块轮动仍是市场主旋律。此外，多个行业动态及政策变化对市场产生重要影响，值得重点关注。

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主要观点与关键信息

一、市场策略：通胀预期升温，周期板块引领市场

• 市场表现：上证指数上涨0.27%，创业板指上涨0.39%；采掘、有色金属、钢铁涨幅居前，房地产、食品饮料、农林牧渔跌幅居前。
• 资金流向：两市成交金额8550亿元，高于前20日均额；资金流入前三为有色金属、采掘、钢铁；北上资金净流入45.27亿元。
• 策略建议：
  • 短期关注钢铁、煤炭、有色、化工等周期涨价板块。
  • 本周前半段聚焦顺周期板块，后半段可能回归机构抱团股。
  • 周期板块具有追涨杀跌特征，难以成为持续上涨主线。

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二、基金研究：ETF表现分化，部分品种上涨

• 基金价格指数：LOF基金价格指数下跌0.24%，ETF基金价格指数下跌0.07%。
• 主要ETF表现：
  • 中证500ETF上涨0.31%，标普500ETF上涨0.23%，德国30ETF上涨0.81%。
  • 黄金ETF上涨0.35%，白银基金上涨1.31%。
• 成交情况：ETF总成交额约623.1亿元，总成交量约179.7亿份。
• 行业表现：能源、钢铁、煤炭品种涨幅居前，医药品种亦有反弹。

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三、债券市场综述

• 国债期货：10年期主力合约上涨0.05%，5年期主力合约上涨0.08%，2年期主力合约上涨0.07%。
• 利率债：银行间主要利率债收益率多数下行，短券表现略好。
• 资金面：市场资金面继续宽松，虽然主要期限资金价格有所反弹，但场内供给充沛。

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四、重要财经资讯

1. 央行操作：开展100亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期。
2. 银协指引：印发《中国银行业协会跨行再保理业务指引（试行）》，要求商业银行将再保理纳入统一授信管理。
3. 发改委政策：
   • 尽快出台《生态保护补偿条例》，强化职责分工与政策评估机制。
   • 发布《关于做好2021年降成本重点工作通知》，延长小规模纳税人增值税优惠，提高起征点，支持小微企业融资。

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五、行业动态

1. 化工行业：

   • 部分化工产品价格创近年新高，如PVC、纯碱、尿素。
   • 供需两方预期推动价格上涨，但国内PMI和M1指数见顶，上涨空间有限。
   • 建议关注化纤龙头桐昆股份、氯碱行业龙头中泰化学。

2. 纺织行业：

   • 印度疫情导致棉纺供给紧张，订单加速回流中国。
   • 建议关注纺织制造龙头企业如百隆东方、开润股份，以及家纺板块的富安娜、罗莱生活、水星家纺。

3. 黑色系商品：

   • 铁矿石、焦煤、螺纹、热卷等多数上涨。
   • 中澳关系不确定性及国内限产预期推动价格上涨。
   • 建议关注受限产影响的钢铁板块。

4. TWS耳机行业：

   • 全球出货量预计达2.59亿部，年增40.5%。
   • 苹果仍为最大供应商，但市场份额增长受限。
   • 建议关注立讯精密，关注消费电子及可穿戴设备的发展前景。

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六、湖南经济动态

1. 湘股动态：

   • 湘佳股份4月活禽销售数量及收入同比上升，主要因养殖产能提升。
   • 销售均价环比下降，但整体表现优于去年同期。

2. 湖南地方政策：

   • 长沙制造业质量竞争力指数达91.13，高于全国平均水平。
   • 质量发展水平全面提升，包括产品质量合格率、工程质量验收合格率、空气质量优良率等指标均表现良好。
   • 长沙市在标准建设、计量体系、质量管理体系等方面取得显著进展。

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近期研究报告集锦摘要

电力行业4月报

• 市场表现：公用事业板块4月下跌8.97%，跑输万得全A指数。
• 投资建议：
  • 水电板块股息率高，配置价值突出，建议关注长江电力、川投能源、华能水电。
  • 新能源发电板块高景气度持续，建议关注中国核电、吉电股份、太阳能、福能股份。
• 政策支持：
  • 浙江出台“新能源十储能”配套政策，衢州江山光伏储能项目落地。
  • 国家能源局支持“源网荷储一体化”和“多能互补”项目。
  • 南方电网提出2030年非化石能源发电量占比提升至61%。
• 重点公司公告：
  • 长江电力：2020年归母净利润增长22.07%。
  • 福能股份：2020年归母净利润增长20.21%。
  • 中国核电：2020年归母净利润增长26.02%。
• 风险提示：
  • 全社会用电量增速不及预期。
  • 疫情反复影响复工复产。
  • 电煤价格下行影响火电盈利。
  • 市场化交易价差波动风险。

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投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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