深度报告-20230901-安信证券-安信消费一周看图2023W35_今年奢侈品还行不行__72页_2mb

安信消费一周看图2023W35分析总结

一、奢侈品板块

• 上半年数据：全球奢侈品集团收入增长强劲（如LVMH增速150%），利润表现分化，顶奢集团（如LVMH、Hermes）韧性明显。
• 地区与品类：亚太地区增长亮眼，硬奢品类（皮具、珠宝、手表）表现突出。
• 行业趋势：
  • 强者愈强：CR7全球个人奢侈品集团市占率持续提升。
  • 提价策略：多数品牌采用提价，中欧价差扩大。
  • 中国客群结构：尖端客户（VIC）集中度提升，消费占比达40%，年轻化趋势显著。
• 行业评级：领先大市-A，风险提示包括宏观经济波动和居民消费意愿变化。

二、医药生物板块

• 本周表现：板块涨234%，个股表现分化（如匠心家居、莲花健康业绩超预期，科沃斯因盈利能力下降下跌）。
• 细分领域：流感病毒阳性率上升，HPV/肺炎疫苗批签发量保持增长，狂犬疫苗需求增加，国产白蛋白保持稳定增长。
• 风险提示：关注业绩不及市场预期和政策影响。

三、食品饮料板块

• 本周表现：板块整体涨幅显著，白酒、乳品领涨。
• 茅台批价：飞天茅台批价稳定，品牌价值稳固。
• 外资持股：部分龙头股外资持股比例上涨，市场认可度高。

四、轻工制造板块

• 家具制造业：7月份利润同比下滑474%，但营收降幅收窄。
• 纸品市场：阔叶浆价格环比大幅上涨48%，纸品价格整体上扬。

五、商社板块

• 旅游复苏：宋城演艺日均演出减少，但国际航班恢复率达19年同期521%。
• 酒店数据：一线城市出租率与房价均高于2019年同期水平。

六、纺服板块：国内外棉价齐升，出口数据影响较大。

行业评级体系

为报告中的投资评级提供统一定义：

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A、B两种正常风险和较高风险定义。

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