20240401-国投证券-中炬高新-600872.SH-发布三年规划及股权激励_锚定高速成长_5页_823kb

中炬高新公司报告总结

公司概况：
中炬高新（股票代码：600872SH）发布2023年年报及三年战略规划。2023年营收51.39亿元，同比下降37.8%；归母净利16.97亿元，扭亏为盈；毛利率提升至32.7%，同比增加1个百分点。中西部区域表现亮眼，新增81个经销商，推广“一户一策”。

战略规划：
公司制定未来三年目标，计划2026年美味鲜公司营收达100亿元，通过构建“精细营销、持续创新、精益运营”能力实现高速增长。发布2024-2026年限制性股票激励计划，授予不超过18.3%股本的股票，考核目标包括营收增长率和净资产收益率逐年提升。

投资评级：
维持“买入-A”评级，6个月目标价33.43元，对应2024年35倍市盈率。预计2024-2026年主营收入分别为57.6亿、67.9亿、80.5亿元；净利润分别为7.5亿、9.6亿、12.4亿元。

风险提示：
改革进展不及预期、原材料成本波动、餐饮市场恢复缓慢等。

财务预测：
2023年毛利率32.7%，净利率33.0%；预计2024-2026年营收和净利润持续增长，资产收益率逐 year 提升。