> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档是一份由天风证券发布的投资研究报告，主要聚焦于中国科技企业对人工智能基础设施（AI基建）的投资布局以及芝商所在金融衍生品市场中的新动向。文档旨在为专业投资者提供市场分析与投资参考，内容涵盖行业趋势、企业动态及市场影响等多个方面。 ## 主要观点 - **AI基建投资加速**：阿里巴巴和腾讯等大型科技企业正加大对人工智能基础设施的投入，显示出对中国AI技术发展的长期看好。 - **算力期货计划推出**：芝商所（CME）计划推出算力期货产品，这标志着金融衍生品市场开始关注算力这一新兴资源，为算力交易提供新的金融工具。 - **行业发展趋势**：AI技术的快速发展推动了对算力需求的增长，未来算力作为关键资源，其金融化趋势可能进一步加强。 - **投资建议与评级**：报告提供了股票和行业投资评级，帮助投资者判断市场前景和潜在收益。 ## 关键信息 ### 企业动态 - **阿里巴巴**：持续投入AI基础设施建设，以支持其在云计算、大数据处理及AI应用等领域的扩张。 - **腾讯**：同样加码AI基建，强化其在人工智能技术及应用上的竞争力。 ### 金融衍生品市场 - **芝商所**：计划推出算力期货，以满足市场对算力作为可交易资产的需求，提升算力市场的透明度和流动性。 - **算力期货的意义**：算力期货的推出将有助于企业通过金融手段对冲算力成本波动风险，同时也为投资者提供新的投资渠道。 ### 投资评级与建议 - **股票投资评级**： - 预期股价相对于同期基准指数收益20%以上为“买入”； - 10%\~20%为“增持”； - -10%\~10%为“持有”； - -10%以下为“卖出”。 - **行业投资评级**： - 预期行业指数相对于同期基准指数涨幅5%以上为“强于大市”； - -5%\~5%为“中性”； - -5%以下为“弱于大市”。 ### 法律声明与免责声明 - **法律声明**：本报告由天风证券署名分析师撰写，所有观点均反映其个人看法，与天风证券无直接或间接联系。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并自行承担风险。天风证券不承担因使用本报告内容而产生的任何法律责任。 ## 附加信息 - **文档作者**：吴开达，天风研究总经理助理、策略首席分析师及政策研究院负责人。 - **文档发布单位**：天风证券股份有限公司，具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 - **投研服务**：天风研究的投研服务实行签约白名单制，欢迎成为签约客户以获取更专业的投资服务。 - **联系方式**：文档附有天风机构销售的通讯录，包含全国及北京地区的销售团队成员的姓名、电话和邮箱。 ## 总结 本文档全面分析了中国科技企业（如阿里巴巴和腾讯）在AI基建领域的投资动态，以及芝商所计划推出的算力期货产品对金融市场的影响。通过提供股票和行业投资评级，帮助投资者评估市场机会与风险。同时，文档强调了投资决策的独立性，并对内容的使用范围与法律责任进行了明确说明。