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PTA&MEG 2021年3月29日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG每日观点，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等内容，为投资者提供市场分析和操作建议。

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PTA 每日观点

基本面分析

• 装置检修计划增加，供应商集中公布合约减量供应计划，导致供需关系改善。
• PTA加工费中枢下移，但下游聚酯产品利润维持高位。

基差分析

• 现货价为4305元/吨，05合约基差为-127元/吨，盘面升水，整体偏中性。

库存分析

• PTA工厂库存为4.2天，环比减少0.1天，库存处于中性偏高水平。

盘面走势

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，走势偏空。

主力持仓

• 主力净空，空减，持仓偏空。

结论

• 海南逸盛200万吨装置恢复正常，四川能投100万吨装置负荷降至8~9成，英力士110万吨装置因故短停。
• 油价宽幅震荡，成本支撑力度一般。
• 织机加弹开工率与聚酯负荷恢复至高位，后市向上空间有限。
• 建议TA2105合约在4250-4550元/吨区间操作。

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MEG 每日观点

基本面分析

• 随着盘面价格回落，各工艺路线现金流收窄，但后期供应释放压力仍然较大。
• 22日CCF口径库存为63.5万吨，环比增加0.7万吨，短期来看港口库存难以快速积累。

基差分析

• 现货价为5100元/吨，05合约基差为114元/吨，盘面贴水，整体偏多。

库存分析

• 华东地区合计库存为59.73万吨，环比增加0.83万吨，库存处于偏空水平。

盘面走势

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，走势偏空。

主力持仓

• 主力净多，多减，持仓偏多。

结论

• 船只整体入库较为缓慢，显性库存仍有一定下降空间。
• 国内乙二二醇进口量将持续处于低位，短期供需仍偏向去库为主。
• 下游聚酯产销表现偏淡，原料现货采购意向一般。
• 建议EG2105合约空单止盈离场。

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价格与基差变动

现货价变动

项目	2021/3/26	2021/3/25
石脑油(CFR日本)	#N/A	569.750 美元/吨
对二甲苯(PX)(CFR中国台湾)	#N/A	802 美元/吨
PTA内盘	20	4305 元/吨
MEG内盘	-75	5100 元/吨

期货价变动

项目	2021/3/26	2021/3/25
TA01	102	4650 元/吨
TA05	124	4432 元/吨
TA09	116	4518 元/吨
EG01	-85	4848 元/吨
EG05	-45	4986 元/吨
EG09	-25	4801 元/吨

基差变动

项目	2021/3/26	2021/3/25
TA01基差	-82	-345 元/吨
TA05基差	-104	-127 元/吨
TA09基差	-96	-213 元/吨
EG01基差	10	252 元/吨
EG05基差	-30	114 元/吨
EG09基差	-50	299 元/吨

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月间价差分析

PTA 月间价差

• 5-9价差：图表显示价差走势。
• 9-1价差：图表显示价差走势。

MEG 月间价差

• 5-9价差：图表显示价差走势。
• 9-1价差：图表显示价差走势。

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库存分析

PTA库存

• 当前库存为4.2天，处于历史中性偏高水平。

MEG库存

• 当前库存为63.5万吨，处于历史偏低水平。

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涤纶库存分析

• 纤维端库存持续积累，图表显示库存走势。

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聚酯上游开工分析

• 图表显示聚酯上游开工率走势，整体处于高位。

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聚酯下游开工分析

• 终端开工反弹至高位，图表显示开工率走势。

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PTA 加工费分析

• PTA加工费处于偏低水平，图表显示加工费走势。

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MEG 利润分析

• 各工艺路线利润高位回落，图表显示利润走势。

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涤纶利润分析

• 原料端走势偏弱，纤维端现金流偏高，图表显示利润走势。

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结语

本报告旨在为投资者提供市场参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。