20251128-银河期货-花生12月报_油料米与通货米价差扩大_花生期货宽幅震荡_11页_39mb

花生12月报总结

行情回顾

11月花生进口量保持偏低水平，东北和河南地区花生价格小幅上涨，而油厂继续下调收购价，导致通货米与油料米价差扩大。下游需求疲软，油厂开机率上升但库存仍低，花生油和粕价格偏弱。受仓单博弈影响，01花生合约大幅反弹。

市场展望

预计12月花生将继续上市，东北农户惜售情绪浓厚，油料米供应充足，价格或维持偏强。01花生存在交割博弈，8200元/吨以上空间有限，波动区间为7700-8200元/吨。建议单边逢高短空、套利1-5反套，以及期权策略卖出PK603-C-8300。

国际花生情况

全球花生产量小幅增加，预计2025年约5174万吨，中国、印度和尼日利亚为主要生产国。花生进口同比大幅减少，苏丹和塞内加尔进口低于预期，导致全球进口量下降。花生出口稳定，但国内消费偏弱影响进口需求。

国内基本面情况

河南和东北花生因质量差和惜售，价格上涨明显。新季花生种植成本下降，产量高于去年，主产区如河南、吉林种植面积增加。油厂收购量大增，利润创年内新高，开机率上升，库存仍处于低位，榨利主要来自花生油。

后市展望及策略

花生价格预计震荡，01合约因交割压力上限有限，05合约支撑较强。油料米价格稳守低位，价差维持高位。建议交易者关注逢高做空，反套策略谨慎操作，“逢高卖出PK603-C-8300期权”。

(本总结基于银河期货报告内容，仅供参考，不构成投资建议。)