> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 花生4月报总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年3月花生市场行情回顾、市场展望及策略推荐，涵盖了国内外花生供需、油厂利润、库存情况以及新作种植成本变化等内容，旨在为投资者提供参考。 --- ## 【行情回顾】 - 3月河南花生价格上涨，东北花生价格回落，价差缩小。 - 油厂开机率增加，收购量上升，榨利较好。 - 花生现货价格相对稳定，05花生合约偏强震荡。 --- ## 【市场展望】 - 4月油厂开机率仍会增加，收购价有望上涨，河南花生价格继续上涨。 - 东北花生价格可能维持稳定，与河南通货花生价差继续缩小。 - 花生进口量将增加，塞内花生进口成本较低，但仓单成本仍偏高。 - 05花生预计在8000-8300元/吨之间震荡。 --- ## 【策略推荐】 - **单边策略**：05花生在8000-8300元/吨之间震荡，建议逢低做多。 - **套利策略**：当前市场环境建议观望。 - **期权策略**：花生盘面回落时，可考虑卖出pk605-P-7900期权。 --- ## 国际花生情况 - 全球花生供应充足，2025年全球产量预计为5236万吨。 - 中国花生产量1900万吨，印度750万吨，美国339万吨，塞内加尔180万吨，尼日利亚524万吨。 - 中国花生进口量在年后进入旺季，3月开始增加，塞内花生进口价格较低。 - 2025年1-2月花生油进口量为6.2万吨，同比增加12%，折算花生仁进口量为17.3万吨，高于去年的14.9万吨。 --- ## 国内花生基本面情况 ### 一、油料米供应充足，东北与河南价差仍较高 - 河南正阳花生价格从3.55元/斤上涨至3.65元/斤。 - 东北花生价格从4.65元/斤回落至4.5元/斤。 - 油厂收购价稳定在7200-7900元/吨，预计4月收购价仍偏强。 - 05花生合约预计在8000-8300元/吨之间震荡。 ### 二、进口花生同比增加，进口花生油大幅增加 - 1-2月进口花生仁3.5万吨，同比增加23%。 - 1-2月出口花生仁7.0万吨，同比增加159%。 - 塞内花生米进口成本较低，报价7500元/吨，油料米报价7200元/吨。 - 4月进口花生仁和花生油预计继续维持高位。 ### 三、花生油厂利润较好，油厂花生库存仍处于高位 - 截止3月20日，花生油厂库存21.8万吨，高于上月18.9万吨和去年同期16.3万吨。 - 3月花生油价格稳定在14380元/吨，预计4月价格仍将小幅震荡。 - 花生粕价格维持在3200元/吨左右，预计4月豆粕价格下跌，花生粕相对偏强。 ### 四、预计新作种植成本增加 - 2025年花生种植面积增加，但产量略高于去年。 - 吉林花生米种植成本为3.5-3.8元/斤，考虑地租上涨，预计26/27年度花生种植成本将高于4.0元/斤。 - 河南、山东、辽宁等地种植成本合计分别为1347元/亩、1361元/亩、1901元/亩。 --- ## 后市展望及策略推荐 - **花生**：预计4月河南通货花生价格在3.6-4.0元/斤之间波动，05花生合约预计在8000-8300元/吨之间偏强震荡。 - **操作建议**： 1. 单边：05花生在8000-8300元/吨之间震荡，建议逢低短多。 2. 套利：建议观望。 3. 期权：花生盘面回落时，可考虑卖出pk605-P-7900期权。 --- ## 风险提示 - 进口花生及仓单数量变化可能影响市场走势。 --- ## 交易咨询业务资格 - 银河期货有限公司持有证监许可[2011]1428号投资咨询业务许可证。 - 研究员：刘大勇 - 电话：15618396630 - 邮箱：liudayong_qh@chinastock.com.cn - 期货从业资格证号：F03107370 - 投资咨询资格证号：Z0018389 --- ## 作者承诺 - 作者承诺以独立、客观的态度出具报告。 - 所有数据来源合规，分析基于职业理解，结论清晰准确。 --- ## 联系方式 - **银河期货有限公司** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799