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纯碱周报总结（2026年06月26日）

核心内容概览

本周纯碱市场整体呈现弱现实与低估值的博弈状态，价格低位反复震荡。供给端小幅减量，需求端保持谨慎，库存有所上升，成本端煤炭价格稳中下移，利润承压明显。

基本面要点

1. 供应端

• 周产量：75.05万吨，环比下降2.12万吨，跌幅2.75%。
• 综合产能利用率：78.80%，较上周下降2.23%。
• 个别企业装置减量运行，整体供应呈现小幅收缩。

2. 需求端

• 待发订单：接近10天，周内窄幅下降，处于月底接单阶段。
• 下游需求整体偏弱，采购情绪谨慎，维持按需补库。

3. 库存情况

• 总库存：截至2026年6月25日，国内纯碱厂家总库存173.24万吨，环比增加3.22万吨，涨幅1.89%。
• 轻质纯碱库存：107.22万吨，环比增加2.88万吨。
• 重质纯碱库存：66.02万吨，环比增加0.34万吨。
• 全产业链库存相对偏高，对价格形成一定压力。

4. 价格情况

• 华北地区：
  • 轻质纯碱：1200元/吨
  • 重质纯碱：1280元/吨

5. 利润情况

• 联碱法纯碱理论利润：-13元/吨，环比下降471.43%。
• 氨碱法纯碱理论利润：-95.30元/吨，环比下降26.26%。
• 利润持续承压，企业盈利空间有限。

主要观点

本周纯碱市场呈现以下主要特点：

• 供应端：整体供应小幅下降，但企业减产幅度有限，装置运行稳定。
• 需求端：下游需求偏弱，采购意愿不足，市场整体缺乏明显驱动力。
• 库存：库存小幅上升，显示市场去库压力尚未完全释放。
• 价格：价格维持低位震荡，受成本支撑与需求疲软双重影响。
• 利润：利润持续下滑，尤其是联碱法利润大幅萎缩，显示行业盈利能力不佳。

关键信息

利多因素

• 煤炭价格稳定，成本支撑尚可。
• 能源价格上涨存在一定预期，可能对后期价格形成支撑。

利空因素

• 下游需求偏弱，采购情绪谨慎。
• 全产业链库存偏高，压制价格上行空间。

附注

• 本报告由东亚期货发布，内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告中涉及的价格、利润等数据均为理论测算值，实际交易中需结合市场动态调整。
• 如需引用或转载，请注明出处“东亚期货”，并保持原意不变。