20171223-长城证券-经济工作会议之主题精髓篇_5页_557kb

中央经济工作会议主题投资分析总结

核心内容

2017年12月23日发布的报告对中央经济工作会议内容进行了深入分析，重点聚焦于2018年A股市场主题投资的潜在机会与风险。报告指出，2018年是“贯彻党的十九大精神的开局之年，改革开放40周年，决胜全面建成小康社会、实施‘十三五’规划承上启下的关键一年”，政策环境将更加注重质量发展和结构优化，为多个主题投资提供了明确方向。

主要观点

1. 创新成长主题：可为

• 2018年将重点关注创新成长领域，政策催化密集。
• 作为新时代中国特色社会主义经济思想的开局之年，政策空间广阔。
• 市场预期较低，政策出台可能带来显著的市场反应。

2. 海南特区主题：择机埋伏

• 改革开放40周年背景下，海南特区可能迎来政策支持。
• 需关注海南特区总体规划的批复，具备长期投资价值。

3. 监管趋严主题：可为

• 防范化解重大风险成为三大攻坚战之首，监管力度持续加强。
• 优质金融龙头受益，行业集中度提升。

4. 脱贫扶农主题：可为

• 精准脱贫和乡村振兴战略被重点提及，政策支持力度加大。
• “要素下乡”和农业供给侧改革将推动农业板块发展。

5. 环保-智慧城市主题：可为

• 污染防治和生态文明建设成为政策重点，环保要求进一步提升。
• 智慧城市、智慧生态等子板块将受益于政策推动。

6. 核心资产主题：可为

• 深化供给侧改革，推动制造大国向制造强国转变。
• 传统和新兴行业龙头地位进一步巩固。

7. 国资国企改革主题：待进一步验证

• 国资国企改革仍是重点，但市场对其热度仍持观望态度。
• 需结合公司基本面进行配置，以获取可能的超额收益。

8. 雄安新区主题：择机埋伏

• 雄安新区作为区域协调发展战略的一部分，具备长期发展潜力。
• 当前处于预期冰点，可逢低布局，等待总体规划出台。

9. 幼教主题：待进一步验证

• 婴幼儿照护和儿童早期教育服务被提及，可能受到政策重视。
• 市场热度需视后续政策力度而定。

10. 房产租赁主题：可为

• 政策明确支持租购并举，鼓励专业化、机构化住房租赁企业发展。
• 房地产租赁板块有望在持续政策支持下再度启动。

11. 传媒娱乐主题：谨慎

• 弱化其他思想理论，意识形态管控加强。
• 传媒娱乐板块面临较大监管压力，商誉减值风险较高。

关键信息

• 政策导向：中央经济工作会议强调高质量发展，明确三大攻坚战和八项重点工作。
• 主题投资方向：创新成长、监管趋严、脱贫扶农、环保-智慧城市、核心资产、房产租赁为可为主题。
• 谨慎主题：幼教、传媒娱乐需谨慎对待。
• 择机埋伏主题：海南特区、雄安新区可等待政策出台时机进行布局。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

研究员信息

• 汪毅：长城证券金融研究所所长助理、宏观策略部经理、首席宏观策略分析师，具有十年证券研究经验，曾任职联合证券、国金证券。
• 李烨：金融学硕士，长城证券策略研究员。

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