20220612-开源证券-汽车行业周报_5月汽车市场恢复明显_新能源带动自主品牌份额向上_18页_2mb

汽车行业总结

核心内容

2022年6月12日发布的汽车行业报告指出，随着复工复产的推进和消费刺激政策的实施，5月汽车市场呈现明显恢复性增长，产销分别达到192.6万辆和186.2万辆，环比增长分别为59.7%和57.6%。新能源汽车的快速发展带动了自主品牌市场份额的提升，其中自主品牌新能源车零售渗透率达到51.8%，较2021年同期增长27.1个百分点。

主要观点

• 市场恢复：5月汽车市场恢复明显，乘用车销量环比增长68.2%，商用车销量同比下降41.9%，但恢复程度优于去年同期。
• 自主品牌崛起：自主品牌新能源车销量增长显著，1-5月自主品牌市占率提升至48.7%，其中比亚迪、上汽通用五菱、吉利汽车等表现突出。
• 板块表现：本周A股汽车板块涨幅3.63%，位居行业第10位；港股汽车板块涨幅3.65%，位居行业第5位；全球汽车板块涨幅3.65%，位居全球行业第2位。
• PE估值提升：本周汽车板块整体PE估值上升，整车厂与零部件企业均有不同程度上涨。
• 行业动态：上汽通用五菱与大疆合作推出新能源车型；蔚来发布便携式充放电一体机；德赛西威启动智能网联二期项目；丰田计划推出氢燃料电池汽车；特斯拉在内蒙古开设首家门店。

关键信息

5月市场数据

• 乘用车销量：162.3万辆，环比增长68.2%，同比下降16.9%。
• 商用车销量：142.1万辆，同比下降41.9%，但恢复情况优于去年同期。
• 库存水平：乘用车和商用车库存有所回升。
• 新能源车销量：5月新能源乘用车销量同比增长12.6%，其中比亚迪销量突破10万辆，新势力车企销量普遍回升。

重点企业表现

• 整车厂：比亚迪、理想汽车、小鹏汽车等周涨幅超过15%；蔚来、广汽集团、上汽集团等涨幅不一。
• 零部件企业：保隆科技、华阳集团、泉峰汽车等周涨幅超过10%。

新车上市情况

• 本周（6.6-6.12）共有21款新车和改款车型上市，包括Smart精灵#1、LYRIQ锐歌、宝骏KiWiEV（大疆联名款）等。

行业动态

• 上汽通用五菱与大疆联合造车：首款搭载大疆车载系统的新能源量产车型即将上市。
• 蔚来发布便携式充放电一体机：具备高功率充放电和多重安全保护功能。
• 德赛西威智能网联二期项目开工：预计提升其在智能网联领域的竞争力。
• 丰田氢能燃料电池车计划：预计2023年发布，为第二款FCV乘用车。
• 特斯拉内蒙古首家门店开业：显示其在内蒙古市场的拓展。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济恢复不及预期可能影响行业整体表现。
• 需求风险：海内外汽车需求不及预期可能导致行业增长放缓。

估值方法与评级说明

• 报告基于公开信息，分析结果受假设影响，存在局限性。
• 投资评级为“看好”，表明行业有望超越整体市场表现。
• 评级标准基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅，包括沪深300、恒生指数、标普500等。

投资建议

• 受益标的：整车厂包括比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团、蔚来、小鹏、理想；零部件企业包括隆盛科技、贝斯特、菱电电控、欣锐科技、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。
• 投资策略：关注电动化、智能化及轻量化赛道，把握行业复苏机遇。

结论

汽车行业在政策支持与市场恢复的双重推动下展现出积极态势，新能源汽车的崛起显著提升了自主品牌市场份额，行业整体估值上升，未来增长潜力较大。建议投资者关注具备技术优势和市场竞争力的整车厂及零部件企业，同时注意宏观经济与需求变化带来的风险。