20210628-宝城期货-宏观策略早报_22页_1mb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告为宝城期货金融研究所发布的宏观策略早报，涵盖宏观经济数据、商品及金融市场的动态、财经新闻、汇市情况、股票市场信息等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资参考。

主要观点与关键信息

一、宏观数据速览

• 5月全社会用电量：累计同比18.78%，环比下降0.32%，但高于去年同期的-2.85%。
• 工业增加值：当月同比8.80%，较上月9.80%略有下降，但高于去年同期的4.40%。
• 固定资产投资：累计同比15.40%，低于预测值16.39%，但高于去年同期的-6.30%。
• M2同比：8.30%，高于上月8.10%，但低于去年同期的11.10%。
• PPI同比：9.00%，环比上升1.2%，但与去年同期相比仍为正值。
• CPI同比：1.30%，低于上月0.90%，但高于去年同期的2.40%。
• 服务业与制造业PMI：财新服务业PMI为55.10%，官方非制造业PMI为55.20%，官方制造业PMI为51.00%，显示经济总体保持稳定恢复态势。

二、商品投资参考

综合

• 央行等四部门推出12项降费措施，预计每年减少手续费支出240亿元。
• 5月工业企业利润同比增长83.4%，显示企业盈利有所改善，但行业分布不均。
• 河南省春播完成，播种面积连续四年增长，为粮食安全提供支撑。
• 6月28日成品油调价窗口开启，预计油价上调。
• 水泥市场淡季提前，价格持续下跌，但行情仍好于近年均值。

金属

• LME金属：铜、铝、镍、锡、铅等金属价格多数上涨，铜库存增加。
• COMEX贵金属：黄金、白银期货价格小幅上涨，美元下跌支撑金价。
• 上期所金属：沪铅、沪铜、国际铜、沪锌下跌，沪锡、沪镍、沪铝上涨。
• 市场趋势：美元强势与人民币贬值预期并存，大宗商品或已见顶。

煤焦钢矿

• 铁矿石：6月25日LME铁矿石指数报218.70美元/吨，高位震荡。
• 煤价预期：发改委预计7月煤价将进入下降通道，供需矛盾有望缓解。
• 水泥市场：价格普跌，部分地区开启第四轮降价，淡季提前。

能源化工

• 原油期货：上海原油期货上涨0.86%，美油和布油均上涨，油价创2018年以来新高。
• 债券市场：进出口银行增发债中标收益率低于中债估值，市场对流动性预期较强。
• 欧债市场：收益率普遍上涨，美债收益率多数上行。
• 人民币汇率：在岸人民币兑美元上涨179个基点，结束8日连贬。

三、财经新闻汇编

• 货币政策：央行通过逆回购操作维持流动性平稳，净投放200亿元。
• 金融监管：证监会关注上市公司风险化解，特别是债券违约、股票质押等领域。
• 债券市场动态：城投债发行回暖，但增长受限；永续债发行主体扩围，政策性银行首次获准发行。
• 信用评级：部分公司信用等级下调，如“18康美01”、“16景峰01”等。
• 外资动向：富时罗素计划将中国国债纳入WGBI，外资增配人民币资产趋势不改。

四、股票市场要闻

• A股走势：上周五三大指数集体收涨，上证指数涨1.15%，创业板指涨2.09%。
• 资金流向：主力资金净流出87.1亿元，部分个股获净流入。
• 新股申购：787087代码，发行价21.96元，申购上限8,000股。
• 热门题材：
  • BIPV：隆基股份与森特股份合作推进建筑光伏一体化，政策支持不足但试点有望加速。
  • 有色金属：俄罗斯将对欧亚经济联盟外国家征收出口关税，可能影响全球金属市场。
• 公告淘金：多家公司发布业绩预告或战略合作公告，如格力电器调整股份回购用途、易成新能投资锂离子电池负极材料项目等。

结论与展望

• 宏观经济：整体保持稳定恢复，但企业盈利分布不均，需关注政策引导与市场供需变化。
• 商品市场：金属价格多数上涨，但水泥市场受淡季影响，价格持续下跌；油价上涨，但可能进入下降通道。
• 金融市场：流动性宽松，债券市场震荡，信用利差可能上行；股市受政策与资金面影响，短期有望继续上攻。
• 投资建议：关注政策导向行业，如BIPV、中游制造业；注意信用债市场波动，谨慎对待高风险资产。