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中小盘研究团队总结：看好AI基层医疗，关注实现商业闭环的细分龙头

核心内容

2026年2月6日，中小盘研究团队发布专题报告，重点分析AI在基层医疗领域的应用前景及商业价值，认为随着《医疗卫生强基工程实施方案》的实施，基层医疗市场将迎来新的发展机遇。该方案旨在通过系统性部署，提升基层医疗卫生机构的服务能力和资源分布，推动分级诊疗体系的建设，实现基本医疗服务的均质化与均等化。

主要观点

1. 基层医疗发展进入新阶段

• 《医疗卫生强基工程实施方案》提出，到2027年实现居民15分钟可达最近的医疗服务点，到2030年进一步完善基层医疗服务体系，推动中西医协调发展。
• 该政策标志着基层医疗从“被动补短板”向“主动建体系”转变，从“资源下沉”向“系统能重构”升级。

2. AI在基层医疗中的关键作用

• AI能够通过整合医学知识库与临床数据，提升基层医疗机构对常见病、多发病的诊断能力。
• 在肿瘤、心脑血管等疾病早期识别方面具有显著优势，有助于降低急重症漏诊风险。
• AI技术还可简化影像筛查、病历书写等流程，显著减轻基层医生的重复性工作负担。
• 通过远程AI诊断技术，推动优质医疗资源下沉，缩小城乡医疗差距。

3. 商业模式闭环的探索

• 康众医疗作为典型案例，积极布局AI+基层医疗，打造“设备+运营+流量变现”的商业模式闭环。
• 通过对外投资、战略入股、与多家优质企业及科研机构合作，拓展AI在医疗影像、慢病管理、AI辅助收费等领域的应用。
• 与脉得智能合作开发“超声诊断具身智能系统”，具备创新优势，已取得甲状腺结节超声AI三类医疗器械注册证。
• 公司计划进一步扩大基层医疗设备覆盖，推动基层医疗从“资源短缺”向“精准赋能”转型，从“单点突破”向“生态协同”升级。

关键信息

• 政策背景：国家层面系统性推动基层医疗发展，强调资源下沉与数智化提升。
• 技术赋能：AI技术在基层医疗中具有提升诊断能力、优化诊疗流程、促进资源均衡的重要作用。
• 商业闭环：康众医疗通过多元化合作与产品布局，探索AI与医疗设备融合的可行商业模式。
• 未来展望：AI+基层医疗有望成为医疗行业的重要增长点，推动基层医疗体系的智能化升级。

风险提示

• 具身智能产业发展可能不及预期。
• 行业竞争加剧可能影响企业盈利空间。

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估值与投资说明

• 报告中提到的股票投资评级为相对评级，基于未来6~12个月内证券相对于市场基准指数的表现。
• 评级标准包括：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（波动-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级分为：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

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