20230404-东方财富证券-策略周报_AIGC人工智能和中字头赛道成为持续主线_14页_947kb

报告摘要

AIGC人工智能与中字头赛道成为持续主线

核心内容

2023年3月27日至31日期间，A股市场整体呈现震荡上行趋势，市场结构出现高低切换，创业蓝筹、创成长及科创50指数涨幅居前，分别上涨2.57%、2.12%和1.94%。与此同时，美容护理、石油石化、社会服务等板块涨幅领先，而建筑装饰、房地产、国防军工等板块跌幅较大。

从资金流向来看，本周主力资金净流入居前的概念板块包括宁组合（净流入11.17亿元）、油价相关（5.68亿元）、页岩气（4.49亿元）、蓝宝石（3.77亿元）及净水概念（3.18亿元）。北向资金合计净买入104.65亿元，外资净买入前三为三安光电（6.56亿元）、阳光电源（6.47亿元）及恒生电子（5.74亿元）。融资方面，本周融资净流入94亿元，两融余额为16101.67亿元，计算机、通信和电子行业融资净买入居前。

主要观点

AIGC浪潮初现：以ChatGPT为引领的生成式AI技术正在从技术端向应用端拓展，推动科技行业全面复苏。与2019年半导体牛市相比，当前AIGC发展才刚刚起步，算力需求持续增长，带动算力芯片和服务器产业链发展。
国产替代机遇：美国对华高端光刻机和英伟达高端GPU芯片的禁运政策，为国产高端GPU产业链带来发展机遇。
中字头估值提升空间：中国特色社会主义估值体系受到政策持续支持，中字头概念股估值仍有较大提升空间。

关键信息

资金流向

概念板块：宁组合（11.17亿）、油价相关（5.68亿）、页岩气（4.49亿）、蓝宝石（3.77亿）、净水概念（3.18亿）。
外资净买入：三安光电（6.56亿）、阳光电源（6.47亿）、恒生电子（5.74亿）。
融资净买入：荣盛石化（6.32亿）、海光信息（4.37亿）、中科曙光（3.51亿）。

行业表现

申万一级行业涨幅前五：美容护理（3.64%）、石油石化（3.47%）、社会服务（2.77%）、传媒（2.41%）、农林牧渔（2.4%）。
申万一级行业跌幅前五：建筑装饰（-3.1%）、房地产（-3.09%）、国防军工（-3.09%）、轻工制造（-2.41%）、建筑材料（-1.92%）。

PMI数据

制造业PMI：51.9%，较前值下降0.7个百分点。
非制造业PMI：58.2%，较前值上升1.9个百分点。
综合PMI产出指数：57.0%，较前值上升0.6个百分点。

经济复苏预期

内需与外需分化：新订单指数下降0.5个百分点至53.6%，而出口订单指数下降2.0个百分点至50.4%，显示外需压力较大。
大中小企业景气度差异：大型企业PMI为53.6%，中型企业为50.3%，小型企业为50.4%，中小企业PMI回落幅度较大。

全球宏观动态

人民币国际化：中国与巴西达成协议，将贸易结算由美元改为本币，有助于降低贸易成本并推进人民币国际化。
科技政策支持：科技部启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署，重点布局药物研发、基因研究、生物育种和新材料研发等领域。

风险提示

市场流动性风险：市场可能因流动性问题出现波动。
全球地缘政治风险：国际局势变化可能对市场造成影响。

投资建议评级标准

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。