20180101-光大证券-零售行业周报第223期_春节前销售旺季_关注可选消费品类_10页_942kb

零售行业周报第223期（2017.12.25-2017.12.29）总结

核心内容概述

本报告聚焦春节前零售行业销售旺季，重点分析了零售板块的市场表现、投资策略及风险提示。报告指出，随着春节临近，中高端消费品销售有望增长，建议投资者关注可选消费品类，特别是中高端女装、化妆品、黄金珠宝及奢侈品。同时，三四线城市的消费需求可能在2018年持续上升，应重点关注相关消费数据和投资品种。

市场行情回顾

过去一周（2017.12.25-2017.12.29）

• 主要指数表现：

  • 上证综合指数：上涨0.31%
  • 深证成份指数：下跌0.48%
  • 沪深300指数：下跌0.59%
  • 全A(万得)：下跌0.24%
  • 商业贸易(中万)：下跌0.87%

• 零售板块表现：

  • 零售行业指数下跌0.87%，位列申万一级行业第20位。
  • 涨跌幅排名前三位的子行业为：珠宝首饰（0.34%）、商业物业经营（-0.78%）、百货（-0.91%）。
  • 涨跌幅排名后三位的子行业为：超市（-2.96%）、专业连锁（-2.24%）、商业物业经营（-0.78%）。

• 个股表现：

  • 涨跌幅排名前三位的公司为：国际医学（9.40%）、吉峰农机（8.03%）、步步高（5.56%）。
  • 涨跌幅排名后三位的公司为：爱迪尔（-10.21%）、昆百大A（-8.62%）、宁波中百（-8.23%）。

2017年以来表现

• 主要指数表现：

  • 上证综合指数：上涨6.56%
  • 深证成份指数：上涨8.48%
  • 沪深300指数：上涨21.78%
  • 全A(万得)：上涨4.93%
  • 商业贸易(中万)：下跌13.59%

• 零售板块表现：

  • 涨跌幅排名前三位的子行业为：超市（27.94%）、专业连锁（-5.89%）、珠宝首饰（-13.43%）。
  • 涨跌幅排名后三位的子行业为：纺织服装（-23.85%）、传媒（-23.10%）、综合（-21.47%）。

• 个股表现：

  • 涨跌幅排名前三位的公司为：永辉超市（109.75%）、快乐购（30.15%）、王府井（28.98%）。
  • 涨跌幅排名后三位的公司为：安德利（-57.16%）、宁波中百（-53.60%）、三江购物（-50.78%）。

投资策略建议

• 春节前消费旺季：

  • 预计1月-2月春节前，供销两旺，中高端消费品销售将有较好增长。
  • 建议重点关注中高端女装、化妆品、黄金珠宝及奢侈品等品类。

• 三四线城市消费趋势：

  • 2018年三四线城市消费需求可能继续走高，建议投资者关注相关消费数据和投资品种。

• 推荐股票：

  • 天虹股份、老凤祥、王府井、中百集团和友阿股份。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济增速未达预期可能对零售行业产生不利影响。
• 消费需求风险：居民消费需求增速未达预期可能影响零售板块表现。

附录：重要数据及事件

个股异动情况

• 爱迪尔：涨跌幅偏离值达7%，异动日期为2017/12/28。
• 吉峰农机：涨跌幅偏离值达7%，异动日期为2017/12/25。
• 南京新百：振幅值达15%，异动日期为2017/12/26。

大宗交易记录

• 南京新百：2017-12-27，成交价37.65元，成交量60万股，成交额2259万元。
• 苏宁云商：2017-12-27，成交价13.2元，成交量20万股，成交额264万元。
• 宁波中百：2017-12-26，成交价10元，成交量51.74万股，成交额517.4万元。

高管增持与减持情况

• 增持：

  • 物美津投(天津)商业管理有限公司：增持新华百货441.03万股。
  • 王蕙：增持茂业商业0.11万股。
  • 新华百货：增持441.03万股。

• 减持：

  • 崔德花：减持新华都50万股。
  • 李玉昆：减持萃华珠宝20万股。
  • 苏江雪：减持爱迪尔0.30万股。
  • 刘夷：减持东百集团58.16万股。
  • 姚明：减持安德利1.82万股。

行业及公司评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

重要行业动态

1. 红旗连锁：

   • 公司与永辉超市签署《战略合作框架协议》，将在体制建设、供应链管理、新业务拓展、物流体系、科技赋能、数据应用及扶贫开发等方面深入合作。

2. 苏宁云商：

   • 控股子公司苏宁金服完成16.50%新股发行，募集资金53.35亿元，投后估值约323.35亿元。核心管理团队也参与了此次增资。

3. 大康农业：

   • 阿里巴巴与云锋新呈投资中心参与旗下控股子公司纽仕兰新云的增资，阿里取得大股东地位。双方将聚焦进口鲜奶供应链合作。

附注

• 分析师声明：本报告由分析师唐佳睿 CFA CAIA FRM 编写，执业证书编号：S0930516050001。

• 联系方式：

  • 唐佳睿：021-22169161 / tangjiarui@ebscn.com
  • 孙路：021-22169117 / sunlu@ebscn.com
  • 邬亮：010-58452047 / wuliang16@ebscn.com
  • 程璐：021-22169328 / chenglu@ebscn.com

• 免责声明：本报告基于假设，分析结果可能因不同假设而有显著差异。估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。投资者应自主决策并承担相应风险。