汽车行业先进制造专题：全球自动驾驶行业梳理-20180427-莫尼塔-22页-1mb

莫尼塔先进制造专题 - 全球自动驾驶行业梳理总结

核心内容

全球自动驾驶行业正进入快速发展阶段，技术、政策和消费者接受度三大因素推动其加速落地。随着自动驾驶与ADAS（高级驾驶辅助系统）渗透率的提升，电子架构产品和车载镜头需求显著增长，安波福与舜宇光学作为该领域的龙头企业，具备较大的中长期投资价值。

主要观点

• 自动驾驶优势：自动驾驶技术能够降低事故率、提升无法驾驶人群的出行可能性、促进环保、释放停车用地以及缓解交通拥堵。
• 技术突破：电池续航能力、车联网、AI技术等均取得显著进步，Waymo等企业已积累大量测试数据，提升系统安全性。
• 政策推动：各国政府正逐步放宽自动驾驶测试限制，中国工信部发布路测规范，加州批准无安全驾驶员车辆路测。
• 消费者接受度：试驾后消费者对自动驾驶接受度显著提升，从24%上升至49%。
• 行业趋势：自动驾驶车辆渗透率预计在2025年达到4%，主要集中在Level3-4级别；ADAS市场增速预计在30%左右。
• 产业链变化：ADAS、自动驾驶软件和电动动力总成将成为主要增长点，内燃机行业则面临显著下降。

关键信息

自动驾驶等级与特点

• Level 0-5：自动化程度从低到高，Level5为完全无人驾驶。
• Level3-4：预计2019-2020年实现落地，2025年渗透率约4%。
• 测试进展：Waymo已进行超过35,000英里的道路测试和25亿英里的模拟测试，数据积累显著。

自动驾驶与电动车、共享汽车的关系

• 电动车优势：便于集成软硬件、使用成本低、具备自动充电能力。
• 共享汽车应用：自动驾驶大幅降低运营成本，如Waymo无人出租车每小时成本仅4.4美元，远低于有驾驶员的车辆。
• 市场路径：共享汽车被认为是最具潜力的发展路径，因其高使用率可抵消高成本。

自动驾驶产业链

• 上游：包括锂、钴、铜、半导体等原材料。
• 中游：涵盖传感器、自动驾驶平台、车载镜头等产品。
• 下游：整车集成、车队管理系统、车载娱乐等附加服务。

主要玩家

• Waymo：早期进入、强大资金、成熟AI团队。
• 英伟达：唯一拥有软硬件平台的公司，合作伙伴众多。
• 安波福：系统集成商，具备电气、软件双重优势。
• 舜宇光学：全球车载镜头龙头，毛利率高，受益于ADAS渗透率提升。

投资机会

• 安波福：受益于ADAS与自动驾驶渗透率提升，单车价值有望从2000美元升至5000美元。
• 舜宇光学：单车摄像头数量预计从1个增至4个，毛利率有望进一步提升。

行业风险

• 电网压力：自动驾驶与电动车的普及可能对电网造成较大负担，尤其是在高峰时段。
• 盈利预期：短期内电动车行业盈利能力可能不达预期。
• 排放问题：若充电电力来源污染严重，仍无法解决整体排放问题。

市场预测与增长点

• Level3-4渗透率：预计2025年达到4%。
• ADAS市场增速：中短期预计为30%。
• 电动车销量：预计2025年全球电动车销量将达2700万台，渗透率约20%。

技术与成本趋势

• 电池成本下降：从2009年的$930/kWh降至2016年的$190/kWh，预计2020年进一步降至$100/kWh。
• 传感器发展：激光雷达、摄像头、雷达等在ADAS中发挥关键作用，各具优缺点。

未来展望

随着技术、政策和市场接受度的提升，自动驾驶行业将进入加速发展期，相关产业链将迎来重大变革，安波福与舜宇光学作为行业龙头，有望在这一过程中获得显著收益。