> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅、光伏、铜、锌、锡、铝合金、镍产业期现日报总结 ## 工业硅产业 ### 现货价格及主力合约基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：价格保持9100元/吨，基差上涨8.54%至445元/吨。 - **华东SI4210工业硅**：价格保持9300元/吨，基差上涨18.42%至-155元/吨。 - **新疆99硅**：价格保持8450元/吨，基差上涨6.25%至595元/吨。 ### 月间价差 - **主力合约**：报收8655元/吨，小幅下跌0.40%。 - **当月-连一**：价差缩小33.33%至-20元/吨。 - **连一-连二**：价差缩小16.67%至-35元/吨。 - **连二-连三**：价差缩小20.00%至-30元/吨。 - **连三-连四**：价差扩大50.00%至20元/吨。 ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：月环比增长19.66%，达32.99万吨。 - **新疆工业硅产量**：月环比增长25.94%，达20.98万吨。 - **云南工业硅产量**：月环比增长10.86%，达1.48万吨。 - **四川工业硅产量**：月环比增长14.33%，达0.09万吨。 - **全国开工率**：月环比增长8.10%，达41.10%。 - **新疆开工率**：月环比增长32.74%，达79.34%。 - **云南开工率**：月环比增长20.97%，达14.65%。 - **四川开工率**：月环比增长14.33%，达8.14%。 - **有机硅DMC产量**：月环比增长11.49%，达19.31万吨。 - **多晶硅产量**：月环比增长11.56%，达8.59万吨。 - **再生铝合金产量**：月环比增长68.16%，达60.20万吨。 - **工业硅出口量**：月环比增长42.74%，达6.78万吨。 ### 库存变化 - **新疆厂库库存**：周环比下降0.38%至13.06万吨。 - **云南厂库库存**：周环比下降2.14%至3.20万吨。 - **四川厂库库存**：周环比下降0.42%至2.35万吨。 - **社会库存**：周环比下降0.89%至55.90万吨。 - **仓单库存**：日环比增长2.15%至13.11万吨。 - **非仓单库存**：日环比下降1.78%至42.80万吨。 ### 产业观点 - 现货企稳，期货价格上涨后打开套利机会，震荡回落。 - 供应端产量下降，需求维持稳定，支撑价格偏强。 - 价格预计在8000-8100元/吨至8600-8800元/吨之间震荡。 - 短期关注套利机会，中长期可逢低布局多单。 - 下周将讨论单位产品能耗及碳排限额等标准，关注中长期成本端影响。 --- ## 光伏产业 ### 现货价格与基差 - **N型复投料**：均价35050元/千克，基差上涨4.15%至-7625元/吨。 - **N型颗粒硅**：均价34500元/千克，基差保持稳定。 - **N型硅片**：价格保持稳定，无明显涨跌。 - **单晶Topcon电池片**：价格保持稳定。 - **Topcon组件**：价格保持稳定。 - **N型210mm组件**：价格保持稳定。 ### 期货价格与月间价差 - **主力合约**：报收42675元/吨，小幅下跌0.65%。 - **当月-连一**：价差缩小6.39%至-5330元/吨。 - **连一-连二**：价差扩大24.00%至155元/吨。 - **连二-连三**：价差扩大2.63%至-185元/吨。 - **连三-连四**：价差缩小18.75%至-95元/吨。 - **连四-连五**：价差缩小194.74%至105元/吨。 - **连五-连六**：价差扩大581.25%至190元/吨。 ### 基本面数据（周度） - **硅片产量**：周环比下降4.62%至10.32GW。 - **多晶硅产量**：周环比持平，达1.93万吨。 ### 基本面数据（月度） - **多晶硅产量**：月环比增长11.56%至8.59万吨。 - **多晶硅进口量**：月环比下降27.85%至0.12万吨。 - **多晶硅出口量**：月环比下降8.89%至0.20万吨。 - **多晶硅净出口量**：月环比增长43.01%至0.08万吨。 - **硅片产量**：月环比增长16.35%至51.51GW。 - **硅片进口量**：月环比增长60.08%至0.07万吨。 - **硅片出口量**：月环比增长131.77%至1.43万吨。 - **硅片净出口量**：月环比增长137.45%至1.36万吨。 - **硅片需求量**：月环比增长28.01%至47.76GW。 ### 库存变化 - **多晶硅库存**：月环比下降4.18%至32.10万吨。 - **硅片库存**：月环比下降1.09%至27.15GW。 - **多晶硅仓单**：月环比增长3.02%至12960手。 ### 产业观点 - 现货稳中小涨，期货价格偏弱震荡。 - 供过于求局面延续，期货价格可能承压。 - 若价格回到完全成本上方，可能发展至5万元/吨。 - 技术面呈多头排列，但基本面未改善，价格波动较大。 - 建议谨慎交易，可使用期权保护。 - 上游企业可考虑远月套保，下游企业以现货采购为主。 --- ## 铜产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：价格102115元/吨，日环比下降0.75%。 - **SMM电解铜升贴水**：下降15元/吨至5元/吨。 - **SMM广东电解铜**：价格102420元/吨，日环比下降0.45%。 - **SMM广东电解铜升贴水**：上升30元/吨至245元/吨。 - **SMM湿法铜**：价格102065元/吨，日环比下降0.74%。 - **SMM湿法铜升贴水**：上升5元/吨至-45元/吨。 - **精废价差**：下降44.22%至1066元/吨。 - **LME 0-3**：下降10.38美元/吨至-75.46美元/吨。 - **进口盈亏**：上升112.51元/吨至234元/吨。 - **沪伦比值**：上升0.06至7.79。 ### 月间价差 - **2605-2606**：价差扩大40元/吨至-120元/吨。 - **2606-2607**：价差缩小10元/吨至50元/吨。 - **2607-2608**：价差缩小70元/吨至90元/吨。 ### 基本面数据 - **电解铜产量**：月环比增长5.58%至120.61万吨。 - **电解铜进口量**：月环比增长53.33%至23.46万吨。 - **进口铜精矿指数**：周环比增长0.73%至-78.61美元/吨。 - **国内主流港口铜精矿库存**：周环比增长12.68%至64.85万吨。 - **电解铜制杆开工率**：下降2.16%至77.82%。 - **再生铜制杆开工率**：下降0.84%至4.94%。 - **境内社会库存**：下降12.21%至26.32万吨。 - **保税区库存**：下降12.28%至4.57万吨。 - **SHFE库存**：下降9.77%至24.05万吨。 - **LME库存**：微增0.04%至39.86万吨。 - **COMEX库存**：微增0.17%至59.55万短吨。 ### 产业观点 - 铜价震荡运行，维持在10万元/吨上方。 - 基本面改善：国内社库去化、海外湿法冶炼铜紧缺。 - 霍尔木兹海峡封锁及美国限铜行为强化供应紧张预期。 - 沪铜月差转为back结构。 - 需求端采购谨慎，但现货维持升水。 - 铜的中长期逻辑未变，关注98000附近支撑。 - 风险在于地缘政治扰动和美国232调查政策不确定性。 --- ## 锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：价格23960元/吨，日环比下降0.58%。 - **升贴水**：上升5元/吨至-70元/吨。 - **SMM 0#锌锭（广东）**：价格23980元/吨，日环比下降0.66%。 - **升贴水（广东）**：上升5元/吨至-115元/吨。 - **LME 0-3**：上升5.22美元/吨至-5.57美元/吨。 ### 比价和盈亏 - **进口盈亏**：上升284.11元/吨至-3492元/吨。 - **沪伦比值**：上升0.05至7.08。 ### 月间价差 - **2605-2606**：价差缩小10元/吨至-65元/吨。 - **2606-2607**：价差持平至-35元/吨。 - **2607-2608**：价差缩小15元/吨至-40元/吨。 ### 基本面数据 - **精炼锌产量**：月环比增长14.51%至57.78万吨。 - **精炼锌进口量**：月环比增长220.14%至1.45万吨。 - **精炼锌出口量**：月环比增长21.88%至0.47万吨。 - **再生铝合金产量**：月环比增长68.16%至60.20万吨。 - **原生铝合金产量**：月环比增长30.91%至27.40万吨。 - **废铝产量**：月环比增长41.78%至76.73万吨。 - **未锻轧铝合金锭进口量**：月环比增长28.27%至8.44万吨。 - **未锻轧铝合金锭出口量**：月环比增长106.02%至2.74万吨。 - **再生铝合金开工率**：周环比增长71.57%至53.77%。 - **再生铝合金开工率（大型企业）**：周环比增长69.22%至65.59%。 - **再生铝合金开工率（中型企业）**：周环比增长82.80%至32.63%。 - **再生铝合金开工率（小型企业）**：周环比增长109.23%至12.47%。 - **原生铝合金开工率**：周环比增长14.33%至51.14%。 - **再生铝合金锭社会库存**：周环比下降0.72%至2.77万吨。 - **再生铝合金厂区成品库存**：周环比增长8.09%至14.7万吨。 - **再生铝合金厂区原料库存**：周环比增长39.02%至28.5万吨。 - **再生铝合金佛山日度库存**：周环比增长1.72%至19464吨。 - **再生铝合金宁波日度库存**：周环比下降0.52%至6305吨。 - **再生铝合金无锡日度库存**：周环比增长0.80%至126吨。 - **上期所仓单库存**：日环比下降0.40%至29764吨。 ### 产业观点 - 锌价震荡运行，维持在24000元/吨上方。 - 供应端矿端与冶炼端利润失衡，冶炼成本支撑锌价。 - 海内外分配不均，国内产量库存高于海外，若海外减产，内外比价走弱。 - 需求端加工行业开工率稳定，库存低位带来补库空间。 - 铝合金观点：ADC12短期跟随电解铝波动，预计运行区间23300-24300元/吨。 --- ## 镍产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：价格141500元/吨，日环比下降0.74%。 - **1#金川镍**：价格142600元/吨，日环比下降0.70%。 - **1#金川镍升贴水**：上升11.43%至1950元/吨。 - **1#进口镍**：价格140250元/吨，日环比下降0.85%。 - **1#进口镍升贴水**：持平至-400元/吨。 - **LME 0-3**：下降0.15%至-209美元/吨。 - **期货进口盈亏**：上升371.69%至1283元/吨。 - **沪伦比值**：上升0.65%至7.78。 - **8-12%高镍生铁价格**：上升0.32%至1089元/镍点。 ### 电积镍成本 - **一体化MHP生产电积镍成本**：月环比增长5.72%至119802元/吨。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：月环比增长4.43%至147995元/吨。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：日环比增长1.30%至155537元/吨。 - **外采MHP生产电积镍成本**：日环比增长1.39%至158525元/吨。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：日环比增长1.39%至151860元/吨。 ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：持平至32400元/吨。 - **电池级碳酸锂均价**：下降0.29%至172000元/吨。 - **硫酸钴均价**：下降0.05%至95250元/吨。 ### 月间价差 - **2604-2605**：价差扩大2240元/吨至-590元/吨。 - **2605-2606**：价差扩大70元/吨至-440元/吨。 - **2606-2607**：价差缩小90元/吨至-300元/吨。 ### 供需和库存 - **中国精炼镍产量**：月环比增长14.53%至37337吨。 - **精炼镍进口量**：月环比下降5.68%至22066吨。 - **SHFE库存**：月环比增长2.73%至67843吨。 - **社会库存**：月环比增长2.46%至94090吨。 - **LME库存**：日环比下降0.15%至278166吨。 - **SHFE仓单**：日环比增长3.37%至66243吨。 ### 产业观点 - 沪镍维持宽幅震荡，夜盘稍有走强。 - 原料端中间品有减产预期，但下游三元需求回落明显。 - 精炼镍供应压力不减，市场资源充足。 - 建议关注镍铁实际成交情况。 - 未来价格走势需关注库存变化和需求恢复情况。