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工业硅、光伏、铜、锌、锡、镍及铝合金产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了工业硅、光伏、铜、锌、锡、镍及铝合金等金属产业在2026年4月29日的市场动态，涵盖现货价格、期货价格、基差、价差、基本面数据及库存变化等内容。整体市场呈现震荡、偏弱及阶段性反弹的格局，部分品种存在套利机会，同时地缘政治、供需变化及成本波动成为影响价格的重要因素。

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工业硅产业

现货价格与基差

• 华东通氧SI5530工业硅：价格稳定在9100元/吨，基差为420元/吨，较前日下降45元/吨至-9.68%。
• 华东SI4210工业硅：价格稳定在9300元/吨，基差为-180元/吨，较前日下降45元/吨至-33.33%。
• 新疆99硅：价格稳定在8450元/吨，基差为570元/吨，较前日下降45元/吨至-7.32%。

期货价格与月间价差

• 主力合约：价格为8680元/吨，较前日上涨45元/吨，涨幅0.52%。
• 月间价差：整体呈震荡格局，部分合约如连三-连四、连五-连六出现反弹。

基本面数据

• 全国工业硅产量：32.99万吨，环比增长19.66%。
• 新疆工业硅产量：20.98万吨，环比增长25.94%。
• 全国开工率：41.10%，环比增长8.10%。
• 有机硅DMC产量：19.31万吨，环比增长11.49%。
• 多晶硅产量：8.59万吨，环比增长11.56%。
• 再生铝合金产量：60.20万吨，环比增长68.16%。
• 工业硅出口量：6.78万吨，环比增长42.74%。

库存变化

• 新疆厂库库存：12.97万吨，环比下降0.69%。
• 云南厂库库存：3.20万吨，环比持平。
• 四川厂库库存：2.31万吨，环比下降1.70%。
• 社会库存：55.60万吨，环比下降0.54%。
• 仓单库存：13.75万吨，环比增长0.57%。
• 非仓单库存：41.85万吨，环比下降0.90%。

工业硅观点

• 现货企稳，期货震荡下跌后尾盘上涨。
• 套利窗口扩大，预计价格将在8000-8800元/吨低位震荡。
• 供应增长大于需求增长，库存和仓单仍有累积趋势。
• 关注产量调控、环保及成本端波动的影响，节前注意仓位管理。

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光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料：均价35150元/千克，基差-3755元/吨，环比上涨1.70%。
• N型颗粒硅：均价34500元/千克，基差稳定。
• N型硅片-210mm：均价1.22元/片，稳定。
• N型硅片-210R：均价1.02元/片，稳定。
• 单晶Topcon电池片：均价0.3350元/瓦，稳定。
• Topcon组件-210mm（分布式）：均价0.7570元/瓦，稳定。
• N型210mm组件-集中式项目：均价0.7440元/瓦，稳定。

期货价格与月间价差

• 主力合约：价格为38905元/吨，环比下跌0.29%。
• 月间价差：整体呈震荡格局，部分合约如当月-连一、连二-连三出现较大跌幅。

基本面数据

• 多晶硅产量：8.59万吨，环比增长11.56%。
• 多晶硅进口量：0.12万吨，环比下降27.85%。
• 多晶硅出口量：0.20万吨，环比下降8.89%。
• 多晶硅净出口量：0.08万吨，环比增长43.01%。
• 硅片产量：51.51GW，环比增长16.35%。
• 硅片进口量：0.07万吨，环比增长60.08%。
• 硅片出口量：1.43万吨，环比增长131.77%。
• 硅片净出口量：1.36万吨，环比增长137.45%。
• 硅片需求量：47.76GW，环比增长28.01%。

光伏观点

• 现货小幅下调，期货大幅下跌向现货收敛。
• 2605合约跌至下游企业可套保区间，2606合约价差约7000元/吨，套利空间较大。
• 供应维持，需求未明显恢复，预计供过于求局面延续。
• 关注成本端认定方式及产能调控落地，价格将承压，期现价差有望继续收敛。

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铜产业

现货价格及价差

• SMM 1#电解铜：价格为102060元/吨，环比下跌0.93%。
• SMM广东1#电解铜：价格为102320元/吨，环比下跌0.74%。
• SMM湿法铜：价格为102000元/吨，环比下跌0.93%。
• 精废价差：1630元/吨，环比下跌12.43%。
• LME 0-3：-73.75美元/吨，环比下跌11.06%。
• 进口盈亏：279元/吨，环比增长128.98%。
• 沪伦比值：7.79，环比持平。
• 洋山铜溢价：62.00美元/吨，环比下跌7.46%。

月间价差

• 2605-2606：-120元/吨，环比下跌40元/吨。
• 2606-2607：-10元/吨，环比下跌50元/吨。
• 2607-2608：120元/吨，环比上涨70元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量：120.61万吨，环比增长5.58%。
• 电解铜进口量：23.46万吨，环比增长53.33%。
• 进口铜精矿指数：-81.44美元/吨，环比下跌3.60%。
• 国内主流港口铜精矿库存：62.04万吨，环比下降4.33%。
• 电解铜制杆开工率：69.37%，环比下降8.45%。
• 再生铜制杆开工率：9.25%，环比增长4.31%。
• 境内社会库存：24.86万吨，环比增长0.83%。
• 保税区库存：4.43万吨，环比下降3.06%。
• SHFE库存：20.14万吨，环比下降16.25%。
• LME库存：39.65万吨，环比增长1.35%。
• SHFE仓单：10.41万吨，环比下降2.17%。

铜观点

• 终端需求边际走弱，铜价下行。
• 供应端紧缺格局不变，矿端逐步传导至精铜端。
• 宏观层面，美元指数企稳，地缘政治风险仍存。
• 短期价格高位抑制需求，阶段性调整提供中长期入场机会。
• 主力关注98000附近支撑，等待国内社会库存拐点或地缘风险实质性升级。

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锌产业

现货价格及价差

• SMM 0#锌锭：价格为23780元/吨，环比下跌2.10%。
• SMM 0#锌锭（广东）：价格为23780元/吨，环比下跌2.26%。
• LME 0-3：-2.08美元/吨，环比上涨0.57%。
• 沪伦比值：7.07，环比上涨0.05。
• 进口盈亏：-3645元/吨，环比上涨332.17元/吨。
• 升贴水：-45元/吨，环比上涨15元/吨。
• 升贴水（广东）：-75元/吨，环比上涨25元/吨。

月间价差

• 2605-2606：-50元/吨，环比上涨30元/吨。
• 2606-2607：-65元/吨，环比下跌10元/吨。
• 2607-2608：-25元/吨，环比持平。

基本面数据

• 精炼锌产量：57.78万吨，环比增长14.51%。
• 精炼锌进口量：1.45万吨，环比增长220.14%。
• 精炼锌出口量：0.47万吨，环比增长21.88%。
• 镀锌开工率：62.38%，环比增长0.25%。
• 压铸锌合金开工率：50.75%，环比下降2.66%。
• 氧化锌开工率：59.42%，环比下降0.28%。
• 中国锌锭七地社会库存：26.02万吨，环比增长0.08%。
• LME库存：9.8万吨，环比下降2.77%。
• 保税区库存：1700吨，环比持平。
• SHFE库存：26.80万吨，环比增长3.56%。
• SHFE仓单：67551吨，环比增长0.38%。

锌观点

• 伦锌触及前期高位，锌价承压回调。
• 产业链矛盾在于矿端与冶炼端利润失衡，但硫酸等副产品价格高位支撑冶炼端。
• 锌锭供需地域性失衡，海外供需紧缺程度高于国内。
• 海外月差接近back结构，国内维持contango。
• 长线以逢低买入思路对待，关注23000元/吨支撑。
• 若海外矿山扰动、冶炼减产或库存下滑，LME近月合约易走强，带动国内锌锭出口空间打开。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：价格为383000元/吨，环比下跌2.10%。
• SMM 1#锡升贴水：1500元/吨，环比持平。
• 长江 1#锡：价格为383500元/吨，环比下跌2.09%。
• LME 0-3升贴水：-149.00美元/吨，环比下跌12.03%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：3417.58元/吨，环比下降286.42元/吨。
• 沪伦比值：7.82，环比持平。

月间价差

• 2605-2606：-970元/吨，环比上涨30元/吨。
• 2606-2607：-460元/吨，环比下跌310元/吨。
• 2607-2608：0元/吨，环比持平。

基本面数据

• 3月锡矿进口：18502吨，环比增长7.92%。
• SMM精锡3月产量：14950吨，环比增长30.11%。
• 精炼锡3月进口量：3287吨，环比增长51.61%。
• 精炼锡3月出口量：2191吨，环比增长80.18%。
• 印尼精锡2月出口量：3900吨，环比增长50.00%。
• SMM精锡平均开工率：55.40%，环比增长16.14%。
• SMM焊锡开工率：75.50%，环比下降93.59%。
• 40%锡精矿（云南）均价：367000元/吨，环比下跌2.19%。
• 锡精矿加工费：16000元/吨，环比持平。
• SHFE库存：68872吨，环比增长1.52%。
• 社会库存：97442吨，环比增长3.56%。
• 保税区库存：1700吨，环比持平。
• LME库存：277518吨，环比持平。
• SHFE仓单：67551吨，环比增长0.38%。

锡观点

• 供应紧张局面缓解，进口锡矿量增长，但印尼政策落地后火法变动不大。
• 湿法市场成交有限，成本端支撑增强。
• 海外供需紧缺程度高于国内，库存偏低，国内库存高位。
• 供应端扰动及情绪支撑短期偏强，关注23000元/吨支撑。
• 五一假期临近，需求真空，市场交投清淡。

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镍产业

现货价格及基差

• SMM 1#电解镍：价格为148100元/吨，环比下跌1.20%。
• 1#金川镍：价格为149200元/吨，环比下跌1.13%。
• 1#进口镍：价格为147150元/吨，环比下跌1.11%。
• LME 0-3：-192美元/吨，环比下跌1.91%。
• 期货进口盈亏：-55元/吨，环比下降256元/吨。
• 沪伦比值：7.73，环比下跌0.26%。
• 8-12%高镍生铁价格：1098元/镍点，环比上涨0.23%。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：119802元/吨，环比增长5.72%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：147995元/吨，环比增长4.43%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：160358元/吨，环比增长1.01%。
• 外采MHP生产电积镍成本：165402元/吨，环比增长3.02%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：158488元/吨，环比增长3.04%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：33450元/吨，环比上涨1.06%。
• 电池级碳酸锂均价：174500元/吨，环比下跌0.85%。
• 硫酸钴均价：94500元/吨，环比下跌0.11%。

月间价差

• 2604-2605：-7880元/吨，环比持平。
• 2605-2606：-560元/吨，环比下跌30元/吨。
• 2606-2607：-490元/吨，环比下跌140元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：37337吨，环比增长14.53%。
• 精炼镍进口量：22066吨，环比下降5.68%。
• SHFE库存：68872吨，环比增长1.52%。
• 社会库存：97442吨，环比增长3.56%。
• LME库存：277518吨，环比持平。
• SHFE仓单：67551吨，环比增长0.38%。

镍观点

• 沪镍盘面维持偏强运行，主力参考145000-155000元/吨。
• 镍矿紧缺及MHP减产消息提振市场情绪。
• 原料支撑成本底部，中间品减产预期增强。
• 精炼镍供应压力不减，库存消化不足。
• 关注纯镍实际减产情况，短期价格维持偏强。

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铝合金产业

现货价格及价差

• SMM铝合金ADC12：价格为23900元/吨，环比下跌0.83%。
• SMM华东ADC12：价格为23900元/吨，环比下跌0.83%。
• SMM华南ADC12：价格为23900元/吨，环比下跌0.83%。
• SMM西南ADC12：价格为23900元/吨，环比下跌0.83%。
• 江西保太网ADC12：价格为23200元/吨，环比下跌0.85%。
• 江西保太网ADC12月均价：24177元/吨，环比增长4.36%。
• 江西保太网ADC12-A00价差：-1270元/吨，环比增长-9.93%。
• 佛山破碎生铝精废价差：2015元/吨，环比增长3.07%。
• 上海机件生铝精废价差：3203元/吨，环比增长0.22%。

月间价差

• 2605-2606：-95元/吨，环比下跌110元/吨。
• 2606-2607：-70元/吨，环比下跌15元/吨。
• 2607-2608：-10元/吨，环比上涨55元/吨。

基本面数据

• 再生铝合金锭产量：60.20万吨，环比增长68.16%。
• 原生铝合金锭产量：27.40万吨，环比增长30.91%。
• 废铝产量：76.73万吨，环比增长41.78%。
• 未锻轧铝合金锭进口量：8.44万吨，环比增长28.27%。
• 未锻轧铝合金锭出口量：2.74万吨，环比增长106.02%。
• 再生铝合金开工率：53.77%，环比增长71.57%。
• 再生铝合金开工率（大型企业）：65.59%，环比增长69.22%。
• 再生铝合金开工率（中型企业）：32.63%，环比增长82.80%。
• 再生铝合金开工率（小型企业）：12.47%，环比增长109.23%。
• 原生铝合金开工率：51.14%，环比增长14.33%。
• 再生铝合金锭社会库存：2.84万吨，环比增长2.53%。
• 再生铝合金厂区成品库存：14.7万吨，环比增长8.09%。
• 再生铝合金厂区原料库存：28.5万吨，环比增长39.02%。
• 上期所仓单库存：32203吨，环比增长2.89%。
• 再生铝合金佛山日度库存量：21284吨，环比增长2.39%。
• 再生铝合金宁波日度库存量：7010吨，环比增长0.47%。
• 再生铝合金无锡日度库存量：131吨，环比增长0.77%。

铝合金观点

• 再生铝合金市场偏弱震荡，价格重心下移。
• 成本端支撑边际收敛，废铝价格有所下移。
• 需求端持续拖累，二季度汽车消费淡季效应深化。
• 下游压铸企业订单疲弱，仅维持刚需采购。
• 五一假期临近，需求真空，市场交投清淡。
• 成品合金锭价格跌幅领先原料端，行业盈利空间收窄。
• 库存连续两周累库，印证需求走弱。
• 偏空运行，关注市场情绪及需求恢复情况。

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总体策略建议

• 工业硅：偏空策略，关注产量调控、环保及成本波动。
• 光伏：关注多晶硅与硅片供需变化，警惕供过于求。
• 铜：中长期逻辑未变，关注地缘政治风险及国内需求。
• 锌：逢低买入，关注海外供应扰动及国内库存。
• 锡：关注供应端扰动及国内库存变化，关注23000元/吨支撑。
• 镍：短期偏强，关注纯镍减产及成本支撑。
• 铝合金：偏空策略，关注需求淡季及库存变化。

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数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所
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