20240902-华创证券-_每周经济观察_第33期_出行链热度有所回落_15页_1mb

每周经济观察总结（2024年9月2日）

❖ 景气向上

1. 华创宏观WEI指数继续小幅上行：截至8月25日，指数达315.0%，较8月18日增长0.48%。回升分项包括找工作、乘用车批零、电影票房、煤炭港口吞吐量等，而钢厂线材产量、商品房成交面积等指标则有所回落。
2. 物价：煤炭及螺纹钢价格回升。山西动力煤价格环比上涨7.00%，螺纹钢现货价格上涨31.00%。

❖ 景气向下

1. 出口：集装箱吞吐量及运价均环比回落。8月25日当周，监测港口集装箱吞吐量下降5.00%，上海出口集装箱运价指数环比下降43.00%。
2. 物价：农产品价格全面下跌。猪肉批发价环比下降8.00%，蔬菜、水果及鸡蛋批价分别环比下降11.00%、2.00%和0.02%。
3. 消费：出行链热度下降，汽车零售增速回落。地铁客运量同比增速从64.0%回落至24.0%；民航日均航班数环比下降2.0%，乘用车零售销量同比增速从+8.0%降至0.0%。

❖ 财政政策

财政部表示将进一步加快专项债券发行进度，8月新增专项债发行7965亿元，年内累计发行达26万亿元，仍剩13万亿元待发。

❖ 利率与资金

债券收益率整体震荡，短端利率大幅下降。截至8月30日，1年期国债收益率环比下降73bps，10年期收益率环比下降157bps。

❖ 风险提示

• 数据更新不及时。
• 外需不确定性增加（如韩国8月出口同比下降）。
• 内需相关指标如地产、出行链仍处于调整阶段。